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中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》精選知識(shí)點(diǎn)：證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式
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【知識(shí)點(diǎn)】證券投資基金的法律形式和運(yùn)作方式
（一）證券投資基金的法律形式
根據(jù)法律形式的不同 | 契約型基金：依據(jù)基金合同設(shè)立。我國(guó)基金均為契約型基金。 |
公司型基金：在法律上有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。委托基金管理公司經(jīng)營(yíng)與管理基金資產(chǎn)。以美國(guó)的投資公司為代表 |
區(qū)別 | 契約型基金 | 公司型基金 |
1.法律主體資格不同 | 不具有法人資格 | 具有法人資格 |
2.投資者的地位不同 | 契約型基金持有人大會(huì)賦予基金持有者的權(quán)利相對(duì)較小。 | 公司型基金的股東大會(huì)賦予基金持有人的權(quán)利較大 |
3.基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同 | 依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn) | 依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn) |
（二）證券投資基金的運(yùn)作方式
按基金運(yùn)作方式劃分，分為封閉式基金和開(kāi)放式基金
1.封閉式基金：是指基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。
2.開(kāi)放式基金：是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回的基金。
區(qū)別 | 封閉式基金 | 開(kāi)放式基金 |
1.期限不同 | 固定存續(xù)期（5年以上、大多在15年） | 無(wú)固定期限，可隨時(shí)贖回 |
2.份額限制不同 | 份額固定，期限內(nèi)不能增減 | 份額不固定 |
3.交易場(chǎng)所不同 | 完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。如需購(gòu)買(mǎi)，只能委托證券公司在證券交易所按市價(jià)買(mǎi)賣(mài)，交易在投資者之間完成 | 投資者可以按照基金管理人確定的時(shí)間和地點(diǎn)提出申購(gòu)、贖回申請(qǐng)，交易在投資者與基金管理人之間完成 |
4.價(jià)格形成方式不同 | 受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響 | 以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響 |
5.激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同 | 因份額固定，基金表現(xiàn)好壞對(duì)規(guī)模沒(méi)有影響，基金經(jīng)理通常不會(huì)在經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性管理上面臨直接壓力 | 業(yè)績(jī)表現(xiàn)好壞，直接影響基金管理人的收入和贖回投資壓力，故開(kāi)放式基金向基金管理人提供更好的激勵(lì)約束機(jī)制 |
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