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中級經(jīng)濟(jì)師《金融》必備知識點（4）：利率與金融資產(chǎn)定價（1）
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知識點4：利率與金融資產(chǎn)定價（1）
（一）債券定價
債券的發(fā)行價格通常根據(jù)票面金額決定，也可采取折價或溢價的方式。
債券在二級市場上的流通轉(zhuǎn)讓價格由債券的票面金額、票面利率和實際持有期限三個因素決定。
（1）到期一次還本付息債券定價（現(xiàn)值公式的應(yīng)用）
P0＝F／（1＋r）n
其中，P0為交易價格，F(xiàn)為到期日本利和，r為市場利率，n為償還期限。
（2）分期付息到期還本債券定價
P0＝ΣCt／（1＋r）t＋F／（1＋r）n，t＝1，2，……n
式中，F(xiàn)為債券面額，即n年到期所歸還的本金；Ct為第t年到期債券收益；r為市場利率或債券預(yù)期收益率；n為償還期限。
結(jié)論：
市場利率＞債券收益率（息票利率），折價發(fā)行
市場利率＜債券收益率（息票利率），溢價發(fā)行
市場利率＝債券收益率（息票利率），平價發(fā)行
（3）全價與凈價。投資者實際收付的價格為全價。
凈價＝全價－應(yīng)計利息
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方網(wǎng)站公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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