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中級經(jīng)濟師基礎答疑精華：怎樣利用外儲備穩(wěn)住外匯，防止本幣貶值？
2021中級經(jīng)濟師備考正當時，為幫助廣大考生解決備考難題，特搜集整理了中級經(jīng)濟師《經(jīng)濟基礎知識》答疑精華分享給大家，一起來看看吧！報課學員有問題也可以在網(wǎng)校答疑板進行提問。
【備考2021中級經(jīng)濟師答疑解惑神器——答疑板】
原內(nèi)容：貨幣危機
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發(fā)生的國家
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實行固定匯率制或帶有固定匯率制色彩的釘住匯率安排的國家，由于國內(nèi)經(jīng)濟變化沒有相應的匯率調(diào)整配合，導致其貨幣內(nèi)外價值脫節(jié) |
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貨幣表現(xiàn)
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本幣匯率高估 |
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結果
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要么是本幣大幅度貶值；要么是該國金融當局為捍衛(wèi)本幣幣值，動用大量國際儲備干預市場，或大幅度提高國內(nèi)利率 |
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危機主體的特點
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從國際債務危機、歐洲貨幣危機到亞洲金融危機，危機主體的一個共同特點在于其釘住匯率制度 |
提問內(nèi)容：
請問怎樣利用外儲備穩(wěn)住外匯，防止本幣貶值？
老師回復：
一個國家用外匯儲備干預匯率的方法是：
1.買入試圖干預的外匯，例如美元，降低本幣對該外匯的匯率。這種方法的本質是通過向市場提供更多的本幣，改變市場對本幣的供需關系，進而提高某種外匯對本幣的匯率。
2.賣出某種外匯，提高本幣對該外匯的匯率，防止本幣大幅度貶值，上述買入某種外匯的逆向操作。
（1）這種操作通常在發(fā)生經(jīng)濟危機時，國際外匯市場為規(guī)避風險而大量買入抗跌能力較強的貨幣，例如美元，而造成本幣貶值的趨勢，直接目的是就是防止這種貶值所帶來的進口成本上升等一系列負面影響。本幣大幅度貶值除引起進口成本上升，間接引起通脹外，還會引起大量的外幣資本外逃，最終可能導致本幣的惡性貶值的貨幣危機。
（2）這種操作是否成功的關鍵影響因素之一是本國外匯儲備的數(shù)量。減少短期資本流入流出的數(shù)量和速度是輔助方法?？刂票編帕魍〝?shù)量，提高本幣短期流通成本以抵消外匯投機商的借入本幣并賣出本幣的投機操作也是配合買入外匯對匯率進行干涉的有力措施。
（3）這種操作的最不成功的例子是1992年索羅斯阻擊英鎊的成功。當時英格蘭銀行為了防止英鎊兌馬克的大幅貶值，大量賣出馬克。但是由于英格蘭銀行的外匯儲備不足，賣出馬克的操作不足以抵消市場對英鎊貶值的預期，而加重英鎊貶值預期的正是索羅斯借入英鎊賣出馬克的投機。
（4）這種操作最成功的例子是香港在1997年亞洲金融風暴期間抵御索羅斯等國際外匯炒家對港幣的阻擊。除了賣出美元買入港幣外，提高港幣短期借貸利率，限制本地金融機構借出本幣，維持港股市值等措施有力地抵抗住了港幣的惡性下跌。中國大陸巨額外匯儲備的支持也是達到保護港幣目的的根本原因之一。
總之，央行通過外匯儲備干預匯率的操作是一個復雜的問題。避免發(fā)生本幣惡性升值或貶值的根本辦法是消除產(chǎn)生升值或貶值的預期，即平衡本國對外貿(mào)易，防止通脹，政府財政赤字，長期高估或低估本幣等影響本國貨幣匯率的潛在因素的積累效應。
祝您學習愉快。
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