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2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試備考已經(jīng)開(kāi)始，目前階段為預(yù)習(xí)階段，在2016年新教材還未發(fā)布前，大家可以跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的預(yù)習(xí)班課程及上一年基礎(chǔ)班課程提前學(xué)習(xí)。以下整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)中關(guān)于“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”知識(shí)點(diǎn)的講解！
2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)
第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)
第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益
知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)——資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性
1.貢獻(xiàn)：提供了對(duì)（系統(tǒng)）風(fēng)險(xiǎn)和（必要）收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述，即：必要收益率是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償。
2.局限性
1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；
2）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用受到削弱；
3）CAPM建立在一系列假設(shè)之上，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。
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