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中級會計職稱：固定增長折現(xiàn)模型
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2016年中級職稱《財務(wù)管理》答疑精華：固定增長折現(xiàn)模型
2016年中級會計職稱備考已經(jīng)開始，為幫助考生們高效備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題，為大家找到解決的方法，以下是學(xué)員關(guān)于《財務(wù)管理》第六章“固定增長折現(xiàn)模型”提出的相關(guān)問題及解答，希望對大家有幫助??！
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詳細(xì)問題描述： 固定增長折現(xiàn)模型P0= D0 （1+g）/（Rs -g）= D1/（ Rs -g）的推導(dǎo)過程總結(jié)。 答疑老師回復(fù)： 固定增長折現(xiàn)模型P0= D0 （1+g）/（Rs -g）= D1/（ Rs -g）的推導(dǎo)過程： 假設(shè)股利按固定的成長率g增長。計算公式推導(dǎo)為: P0 =D1/（1+Rs）1 +D2/（1+Rs）2 +D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n + Pn /（1+Rs）n =D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n 假設(shè)股票在能預(yù)見的時間內(nèi)都不會出售，則Pn /（1+Rs）n 將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）: P0= D0 （1+g）/（1+Rs）+D0 （1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0 （1+g）n/（1+Rs）n 假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2） P0 （1+Rs）/（1+g）= D0 + D0 （1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0 （1+g）n-1/（1+Rs）n-1 方程（2）-方程（1）則得 P0 （Rs -g）/（1+g）= D0 - D0 （1+g）n/（1+Rs）n 又假定g不能大于Rs, 則D0 （1+g）n/（1+Rs）n 趨向于零。 上述公式中股票價值可寫成： P0= D0 （1+g）/（Rs -g）= D1/（ Rs -g） 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
注：本文原創(chuàng)于正保會計網(wǎng)校（http://galtzs.cn），不得轉(zhuǎn)載！
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