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中級會計師《財務管理》知識點：凈現(xiàn)值（NPV）
正保會計網校為大家提供高質量知識點總結，希望大家在每天的點滴堅持中成為備考中級會計職稱的小能手。不積跬步，無以至千里；不積小流，無以成江海。準備2019年中級會計職稱考試，同樣需要一點一滴的積累?，F(xiàn)在中級會計職稱《財務管理》的知識點已經準備好啦，每天多學一點點，備考更容易！
凈現(xiàn)值（NPV）
（一）基本原理
1. 基本計算
凈現(xiàn)值（NPV）＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值
其中：“未來現(xiàn)金凈流量”是指投產日后的現(xiàn)金凈流量，即營業(yè)期現(xiàn)金凈流量和終結期現(xiàn)金凈流量。
2. 貼現(xiàn)率的選用
（1）市場利率；
（2）投資者希望獲得的預期最低投資報酬率；
（3）企業(yè)平均資本成本率。
3. 凈現(xiàn)值計算的幾種特殊情形
（1）起點一次投入，投資期為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等。
（2）起點一次投入，投資期為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等，終結期存在回收額。
（3）起點一次投入，投資期不為零，營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量相等。
（4）其他情形
（二）決策標準
1. 凈現(xiàn)值≥0方案可行，凈現(xiàn)值＜0方案不可行。
2. 凈現(xiàn)值的本質含義（以預期最低投資報酬率為貼現(xiàn)率為例）
（1）NPV＞0：項目實際收益率超過投資者的預期最低投資報酬率。
（2）NPV＜0：項目實際收益率低于投資者的預期最低投資報酬率。
（3）NPV＝0：項目實際收益率等于投資者的預期最低投資報酬率。
（三）對凈現(xiàn)值法的評價
1. 優(yōu)點
（1）適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案決策。
（2）能靈活地考慮投資風險。
2. 缺點
（1）貼現(xiàn)率不易確定；
（2）不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策；
（3）不適用于獨立投資方案的比較決策。
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