2021中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：互斥投資方案的決策

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知識(shí)點(diǎn)：互斥投資方案的決策

互斥投資方案，方案之間互相排斥，不能并存，因此，決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

（一）項(xiàng)目的壽命期相等時(shí)

前已述及，年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此，項(xiàng)目壽命期相等的互斥投資方案的決策規(guī)則是：

（1）若各方案資本成本相同，則直接計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值或者年金凈流量，選擇凈現(xiàn)值或者年金凈流量大的方案。（但此時(shí)，因?yàn)閮蓚€(gè)方案資本成本相同，凈現(xiàn)值大的年金凈流量一定較大，實(shí)際上就沒(méi)必要再計(jì)算年金凈流量了）。

（2）若各方案資本成本不相同，則直接計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值較大的方案。（此時(shí)，由于各方案資本成本不相同，所以凈現(xiàn)值大的方案不一定年金凈流量更大，則應(yīng)以絕對(duì)獲利數(shù)額即凈現(xiàn)值做為選擇標(biāo)準(zhǔn)）。

【提示】做題時(shí)一定要明確“互斥”、“期限相同”，只要這兩點(diǎn)同時(shí)滿足，對(duì)于期限相同的互斥項(xiàng)目的選擇，原始投資額的大小并不影響上述決策的結(jié)論。

（二）項(xiàng)目的壽命期不相等時(shí)

兩種決策方法：

1.共同年限法

將兩項(xiàng)目轉(zhuǎn)化成同樣的投資期限（按最小公倍期數(shù)來(lái)確定，比如A項(xiàng)目2年，B項(xiàng)目3年，調(diào)整后的共同年限6年（2×3），然后按照調(diào)整后的年限分別計(jì)算各項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。

2.年金凈流量法

（1）若：兩個(gè)項(xiàng)目資本成本相同，則直接計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目原始年限的年金凈流量，選擇年金凈流量較大的項(xiàng)目。

（2）若：兩個(gè)項(xiàng)目資本成本不同，則先計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目原始年限的年金凈流量，再計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值，選擇永續(xù)凈現(xiàn)值較大的項(xiàng)目。

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