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2021年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn):價(jià)值(財(cái)富)最大化

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:上好佳 2021/02/24 16:46:18 字體:

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

知識(shí)點(diǎn):價(jià)值(財(cái)富)最大化

【提示】財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念

(1)一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是該項(xiàng)資產(chǎn)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量按照投資者的必要收益率(等風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期收益率)折成的現(xiàn)值。

(2)價(jià)值(財(cái)富)最大化的共同點(diǎn)

①考慮貨幣時(shí)間價(jià)值;

②考慮風(fēng)險(xiǎn)因素;

③可以避免短期行為。

一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是該項(xiàng)資產(chǎn)所能創(chuàng)造的未來現(xiàn)金流量按照投資者的必要收益率(等風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期收益率)折成的現(xiàn)值。

1.股東財(cái)富最大化——股票數(shù)量一定時(shí),股票價(jià)格最大化

優(yōu)點(diǎn)①考慮風(fēng)險(xiǎn)因素;

②在一定程度上避免短期行為;

③對(duì)上市公司而言,容易量化,便于考核和獎(jiǎng)懲

缺點(diǎn)①非上市公司難以應(yīng)用;

②股票價(jià)格受企業(yè)外部因素、非正常因素等眾多因素影響,不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;

③更多強(qiáng)調(diào)股東利益,對(duì)其他相關(guān)者利益重視不夠

2.企業(yè)價(jià)值最大化

(1)企業(yè)價(jià)值

①企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值;

②企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

(2)企業(yè)價(jià)值最大化的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)①考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間,并用時(shí)間價(jià)值原理進(jìn)行計(jì)量;

②考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系;

③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,克服企業(yè)追求利潤上的短期行為;

④以價(jià)值代替價(jià)格,避免了外界市場(chǎng)因素的干擾,有效地規(guī)避了短期行為

缺點(diǎn)①過于理論化,不易操作;

②非上市公司必須進(jìn)行專門評(píng)估確定其價(jià)值,受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響,難以客觀準(zhǔn)確

3.相關(guān)者利益最大化

(1)利益相關(guān)者的范圍

股東(首位)、債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、員工、客戶、供應(yīng)商、政府

(2)目標(biāo)要點(diǎn)

①強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡,將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi);

②強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。

(3)優(yōu)點(diǎn)

①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展;

②體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念,有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一;

③多元化、多層次的目標(biāo)體系,較好地兼顧了各利益主體的利益;

④體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。

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