2021年中級會計職稱財務(wù)管理答疑精華：投資方式優(yōu)缺點

2021年中級會計職稱備考已經(jīng)開始啦！為幫助大家備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選了學(xué)員學(xué)習(xí)過程中出現(xiàn)的問題，專業(yè)老師給出詳細(xì)答疑。以下是中級會計職稱財務(wù)管理答疑精華，希望對大家有幫助！

問題：

老師能把這章有關(guān)的幾個投資方式優(yōu)缺點做個總結(jié)嗎

答案：

債務(wù)籌資的優(yōu)點

（1）籌資速度較快——無需復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序；

（2）籌資彈性較大——無永久性資本成本負(fù)擔(dān)；可靈活商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量和安排取得資金時間；

（3）資本成本負(fù)擔(dān)較輕——手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用低；利息、租金等用資費(fèi)用低于股權(quán)資本；利息等資本成本可以在稅前支付（產(chǎn)生利息抵稅效應(yīng)）；

（4）穩(wěn)定公司的控制權(quán)——債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理；

（5）可以利用財務(wù)杠桿——當(dāng)企業(yè)的資本收益率（息稅前利潤率）高于債務(wù)利率時，債務(wù)籌資會增加普通股股東的每股收益，提高凈資產(chǎn)收益率。

債務(wù)籌資的缺點

（1）不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)——有固定的到期日，到期需償還；

（2）財務(wù)風(fēng)險較大——有固定的到期日，固定的債息負(fù)擔(dān)，擔(dān)保債務(wù)在使用上會有特別限制；

（3）籌資數(shù)額有限——除發(fā)行債券外，籌資數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實力的制約。

銀行借款的籌資特點

1.籌資速度快——與發(fā)行債券、融資租賃相比，程序簡單；

2.資本成本較低——利息負(fù)擔(dān)低于發(fā)行債券和融資租賃，無需支付證券發(fā)行費(fèi)和租賃手續(xù)費(fèi)；

3.籌資彈性較大——可與債權(quán)人協(xié)商，具有較大靈活性；

4.限制條款多——保護(hù)性條款；

5.籌資數(shù)額有限——受到貸款機(jī)構(gòu)資本實力的制約。

發(fā)行公司債券的籌資特點

1.一次籌資數(shù)額大——相對于銀行借款、融資租賃；

2.籌資使用限制少——與銀行借款相比，資金使用上具有相對靈活性和自主性；

3.資本成本負(fù)擔(dān)較高——利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用均高于銀行借款，但期限長、利率相對固定，能夠鎖定資本成本；

4.提高公司社會聲譽(yù)——股份有限公司和有實力的有限責(zé)任公司所為。

融資租賃的籌資特點

1.無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)——融資與融物相結(jié)合；

2.財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯——避免購買的一次性支付的負(fù)擔(dān)，租金在未來分期支出并可以通過項目本身產(chǎn)生的收益來支付；

3.資本成本負(fù)擔(dān)較高——租金通常高于銀行借款或發(fā)行債券的利息；

4.籌資的限制條件較少——相對于股票、債券、長期借款；

5.能延長資金融通的期限——租賃的融資期限長于購置設(shè)備貸款的期限，可接近資產(chǎn)的全部使用壽命期限。

股權(quán)籌資的優(yōu)點

（1）穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)——企業(yè)的永久性資本；

（2）良好的信譽(yù)基礎(chǔ)——代表公司的資本實力，是其它籌資方式特別是債務(wù)籌資的基礎(chǔ)；

（3）企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小——不存在還本付息的財務(wù)壓力。

股權(quán)籌資的缺點

（1）資本成本負(fù)擔(dān)較重；①股權(quán)投資者承擔(dān)較高的投資風(fēng)險，要求較高的報酬率；②股利、紅利稅后支付，無法獲得抵稅效應(yīng)；③普通股發(fā)行、上市費(fèi)用較高。

（2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展——引進(jìn)新的投資者或出售了新的股票；

（3）信息溝通與披露成本較大。

吸收直接投資、發(fā)行普通股（均屬于外部股權(quán)籌資）的特點

注：以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會針對已購課學(xué)員提出的問題進(jìn)行答疑。（網(wǎng)校答疑板使用攻略） 

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