2023中級(jí)會(huì)計(jì)職稱中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理答疑周刊（05期）

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2023中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理答疑周刊

問題索引：

問題一：相關(guān)系數(shù)不同取值的含義？

問題二：風(fēng)險(xiǎn)類別？

問題三：β系數(shù)大小的含義？

問題四：Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的區(qū)別？

問題五：對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大”的理解？

【問題一】相關(guān)系數(shù)不同取值的含義？

【解答】

【問題二】風(fēng)險(xiǎn)類別？

【解答】（1）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)） 也稱特殊（有）風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。如：一家公司的工人罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、失去重要的銷售合同、訴訟失敗等引起的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)） 也稱市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。如：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等引起的風(fēng)險(xiǎn)。

【問題三】β系數(shù)大小的含義？

【解答】

【問題四】Rm、（Rm－Rf）、β×（Rm－Rf）的區(qū)別？

【解答】（1）Rm的常見叫法有：

平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“要求收益率”

平均風(fēng)險(xiǎn)股票的“必要收益率”

平均股票的要求收益率

市場(chǎng)組合要求的收益率

股票市場(chǎng)的平均收益率

市場(chǎng)平均收益率

平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率

證券市場(chǎng)平均收益率

市場(chǎng)組合的平均收益率

市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率

市場(chǎng)組合收益率

股票價(jià)格指數(shù)平均收益率

股票價(jià)格指數(shù)的收益率

證券市場(chǎng)組合平均收益率

所有股票的平均收益率等

記憶訣竅：Rm的常見叫法中，沒有“風(fēng)險(xiǎn)”二字，即使個(gè)別有，但是“風(fēng)險(xiǎn)”和“收益率”也不是連在一起，因此，但凡指標(biāo)中不涉及“風(fēng)險(xiǎn)”的，或者“風(fēng)險(xiǎn)”和“收益率”不是連在一起的，都屬于Rm。

（2）（Rm－Rf）的常見叫法有：

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬

風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格

平均風(fēng)險(xiǎn)收益率

平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率

股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率

市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率

市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率

證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等

記憶訣竅：Rm－Rf中減掉了無風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以，只剩風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，該指標(biāo)中都會(huì)帶“風(fēng)險(xiǎn)”二字。

（3）β×（Rm－Rf）的常見名稱有：

某種股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率

某種股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

某種股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

記憶訣竅：β×（Rm－Rf）的常見叫法中，必須是某種股票的，而且風(fēng)險(xiǎn)和“收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率”是連在一起的。

另外，β×（Rm－Rf）的叫法并不多，建議大家強(qiáng)化記憶，掌握這幾個(gè)特殊的名稱。

【問題五】對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大”的理解？

【解答】對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，說明越不能接受風(fēng)險(xiǎn)，如果要接受這項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，需要用較高的風(fēng)險(xiǎn)收益來補(bǔ)償投資者。所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬率越大。（Rm－Rf）越大，對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低。

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