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可轉(zhuǎn)換債券
1. 定義:可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券,是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。
(1)不可分離的可轉(zhuǎn)換債券:轉(zhuǎn)股權(quán)和債券不可分離。
(2)可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券:發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證,是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合。
2. 可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)
(1)證券期權(quán)性:可以轉(zhuǎn)換,也可以放棄;本質(zhì)上是一種買入期權(quán)。
(2)資本轉(zhuǎn)換性:持有期間屬于債權(quán),轉(zhuǎn)換后屬于股權(quán)。
(3)贖回與回售。
3. 可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括:標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期、贖回條款、回售條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款。
(1)標(biāo)的股票:可以是發(fā)行公司自己的股票,也可以是其他公司股票。
(2)票面利率:一般低于普通債券票面利率。
(3)轉(zhuǎn)換價(jià)格
①可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股價(jià)格。
②通常比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例。
(4)轉(zhuǎn)換比率=
(5)贖回條款
①贖回條件:公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
②功能
Ⅰ強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán),又叫加速條款;
Ⅱ能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
(6)回售條款
①回售條件:公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
②功能:降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。
(7)強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款:股價(jià)長(zhǎng)期低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,又未設(shè)計(jì)贖回條款情況下設(shè)置的條款。
知識(shí)在于積累,學(xué)習(xí)在于堅(jiān)持。今天的《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備好了,雖然距離2020年中級(jí)會(huì)計(jì)考試還遠(yuǎn),但是越充足的準(zhǔn)備越有助于通考試,快來學(xué)習(xí)吧!
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