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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：股票回購(gòu)
2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試將于9月9日開(kāi)考，為了幫助大家更好地學(xué)習(xí)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第9章的知識(shí)點(diǎn)“股票回購(gòu)”，人但有恒，事無(wú)不成！堅(jiān)持點(diǎn)滴的積累，為自己加油！
【知識(shí)點(diǎn)】股票回購(gòu)
（一）含義
股票回購(gòu)，是指上市公司出資將其發(fā)行在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)買回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。
公司不得隨意收購(gòu)本公司的股份，只有滿足相關(guān)法律規(guī)定的情形才允許股票回購(gòu)。
（二）方式
| 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu) | 指公司在公開(kāi)交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市價(jià)回購(gòu)股票 |
| 要約回購(gòu) | 公司在特定期間向股東發(fā)出以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約，并根據(jù)要約內(nèi)容進(jìn)行回購(gòu) |
| 協(xié)議回購(gòu) | 公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票 |
（三）動(dòng)機(jī)
|
動(dòng)機(jī)
|
實(shí)現(xiàn)機(jī)制
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| 現(xiàn)金股利的替代 | 市場(chǎng)回購(gòu)—提高價(jià)格—資本利得—替代現(xiàn)金股利 |
| 改變公司資本結(jié)構(gòu) | 股票回購(gòu)—減少權(quán)益資金—提高債務(wù)資金比例—提高財(cái)務(wù)杠桿水平 |
| 傳遞公司信息（穩(wěn)定或提高公司股價(jià)） | 回購(gòu)股票—傳遞信號(hào)（股價(jià)過(guò)低）—提高股價(jià) |
| 基于控制權(quán)的考慮 | 回購(gòu)股票—減少流通在外的普通股—提高現(xiàn)有股東股權(quán)比重—有效地防止敵意收購(gòu) |
（四）影響
①股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
②公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障。忽視了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害了公司的根本利益。
③股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。
【多選題】根據(jù)股票回購(gòu)對(duì)象和回購(gòu)價(jià)格的不同，股票回購(gòu)的主要方式有（ ）。
A.要約回購(gòu)
B.協(xié)議回購(gòu)
C.杠桿回購(gòu)
D.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)
【正確答案】ABD
【答案解析】股票回購(gòu)的方式主要包括公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)和協(xié)議回購(gòu)三種。其中，公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)是指公司在公開(kāi)交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市價(jià)回購(gòu)股票；要約回購(gòu)是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約，并根據(jù)要約內(nèi)容進(jìn)行回購(gòu)；協(xié)議回購(gòu)則是指公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。因此本題答案為選項(xiàng)ABD。
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