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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：財務(wù)杠桿效應(yīng)
2020中級會計職稱備考的號角早已吹響，各位小伙伴你們都用的哪些備考資料？中級會計職稱財務(wù)管理的備考準備的怎么樣了？每天搞定一個中級會計職稱財務(wù)管理知識點，感覺空氣都是甜的了，中級會計職稱財務(wù)管理知識點：財務(wù)杠桿效應(yīng)的內(nèi)容你看了嗎？
中級會計職稱財務(wù)管理——財務(wù)杠桿效應(yīng)：
（一）財務(wù)杠桿含義
財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
（二）財務(wù)杠桿系數(shù)
定義：財務(wù)杠桿系數(shù)是普通股（每股）收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，用以測算財務(wù)杠桿效應(yīng)程度。
【簡化公式推導(dǎo)】（在其他因素不變的情況下）
基期每股收益＝[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
本期每股收益＝[（本期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
每股收益增長額
＝（本期息稅前利潤－基期息稅前利潤）×（1－稅率）/普通股股數(shù)
＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/普通股股數(shù)
每股收益增長率
＝息稅前利潤增長額×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
而：息稅前利潤增長率＝息稅前利潤增長額/基期息稅前利潤
所以：
每股收益增長率/息稅前利潤增長率
＝基期息稅前利潤×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
＝基期息稅前利潤/[（基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
即：本期財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/〔基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
（三）財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險
財務(wù)風(fēng)險：是指企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險。引起財務(wù)風(fēng)險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔(dān)。
1. 財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。
2. 以不同的息稅前利潤為基礎(chǔ)，企業(yè)的財務(wù)杠桿效應(yīng)的大小程度是不一致的。在其他因素不變的情況下，當前息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。
3. 影響財務(wù)杠桿的因素包括：債務(wù)資金比重（同向）、息稅前利潤（反向）、所得稅率（同向）。
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