玩命匯總！中級(jí)財(cái)管答疑精華90問(wèn)（第20問(wèn)：內(nèi)插法逐次測(cè)試的一般思路）

『例題』某投資者2006年5月購(gòu)入A公司股票1000股，每股購(gòu)價(jià)3.2元；A公司2007年、2008年、2009年分別派分現(xiàn)金股利每股0.25元、0.32元、0.45元；該投資者2009年5月以每股3.5元的價(jià)格售出該股票，則A股票內(nèi)部收益率的計(jì)算為：
　　

提問(wèn)：『例題』某投資者2006年5月購(gòu)入A公司股票1000股，每股購(gòu)價(jià)3.2元；A公司2007年、2008年、2009年分別派分現(xiàn)金股利每股0.25元、0.32元、0.45元；該投資者2009年5月以每股3.5元的價(jià)格售出該股票，則A股票內(nèi)部收益率的計(jì)算為：請(qǐng)問(wèn)12%和14%怎么來(lái)的

這個(gè)考試一般會(huì)給出區(qū)間。

一般都是在題目給出的相關(guān)利率的附近進(jìn)行試誤。否則需要我們職業(yè)判斷。

試誤法的一般思路：

題目有時(shí)會(huì)給出區(qū)間，有時(shí)在票面利率附近找。沒(méi)有的話就完全是測(cè)試了。

對(duì)于使用的測(cè)試值的確定，是憑經(jīng)驗(yàn)的，以下總結(jié)供您參考：

首先要明白第二次測(cè)試選值的方向，這是這類題的關(guān)鍵。

規(guī)律：折現(xiàn)率越大，現(xiàn)值越小，折現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大

結(jié)論：當(dāng)計(jì)算的數(shù)值小于0（給定的值）時(shí)，應(yīng)該使用小的折現(xiàn)率再試，相反，當(dāng)計(jì)算的數(shù)值小大于0（給定的值）時(shí)，應(yīng)該使用大的折現(xiàn)率再試（規(guī)律：小---小、大---大）

判斷技巧：

1.適當(dāng)增大測(cè)試值的距離

按照規(guī)定，使用內(nèi)插法時(shí)使用數(shù)據(jù)之間的距離不大于5%都算正確，所以為了節(jié)省時(shí)間，我們就使用5%這一數(shù)據(jù)。比如，我們使用12%測(cè)試完以后確定小于12%，則使用7%就可以了，不要使用11%或10%，這樣一般測(cè)試一次成功

2.正確地使用考試時(shí)給出的系數(shù)表

考試時(shí)是給我們系數(shù)表的，由于這個(gè)表供我們計(jì)算使用，那么我們求的結(jié)果肯定在這個(gè)表的范圍之內(nèi)。比如給我們的表為5%--15%，則我們選最中間的10%進(jìn)行測(cè)試，計(jì)算完成后根據(jù)計(jì)算結(jié)果判斷一下是大于10%還是小于10%，然后選擇5%或15%計(jì)算就可了，一般一次成功

3.使用：大概率事件：

如果給我們的表范圍大一些，采用第2的方法一般也一次能夠成功。從以往的題目看，折現(xiàn)率一般在10%上下，其范圍出現(xiàn)在5%--15%范圍之內(nèi)是大概率事件，所以建議大家在測(cè)試時(shí)使用10%作為第一次測(cè)算的值。二次測(cè)試選值的方向，這是這類題的關(guān)鍵。