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中級會計職稱考試知識點《財務管理》：財務管理目標理論（5.7）
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財務管理目標理論
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| 含義 | 假定企業(yè)財務管理以實現利潤最大為目標 |
| 衡量 | 利潤=收入-成本費用 |
| 優(yōu)點 | 企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高 |
| 缺點 | ①沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；②沒有考慮風險問題; ③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系; ④可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展 |
| 【提示】另一種表現方式是每股收益最大化，除了反映創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系外，每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同 | |
?。ǘ┕蓶|財富最大化
| 含義 | 以實現股東財富最大為目標 |
| 衡量 | 在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。 |
| 優(yōu)點 | ①考慮了風險因素；②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為;③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲 |
| 缺點 | ①通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用；②股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況;③它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠. |
（三）企業(yè)價值最大化
| 含義 | 以實現企業(yè)的價值最大為目標 |
| 衡量 | 企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權益和債權人權益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現金流量的現值。 |
| 優(yōu)點 | ①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；②考慮了風險與報酬的關系;③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為;④用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為. |
| 缺點 | ①過于理論化，不易操作;②對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業(yè)的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確. |
（四）相關者利益最大化
| 觀點 | 股東作為企業(yè)的所有者，在企業(yè)中擁有最高的權利，并承擔著最大的義務和風險，但是債權人、員工、企業(yè)經營者、客戶、供應商和政府也為企業(yè)承擔著風險。因此，在確定企業(yè)財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益。 |
| 衡量 | 相關者利益（指標體系） 股東的評價指標可以使用股票市價；債權人可以尋求風險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等 |
| 優(yōu)點 | ①有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展； ②體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業(yè)經濟效益和社會效益的統一; ③這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益; ④ 體現了前瞻性和現實性的統一. |
| 缺點 | 過于理想化，難以操作。 |
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