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2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試已經(jīng)結(jié)束,為了幫助廣大考生提前做好下一年備考準(zhǔn)備,打好基礎(chǔ),網(wǎng)校全面啟動(dòng)2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)網(wǎng)上輔導(dǎo)招生工作查看招生方案>>。另外,網(wǎng)校為大家分享了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試知識(shí)點(diǎn),希望對(duì)大家有所幫助。
資本成本
(一)資本成本的含義及構(gòu)成
1.含義:企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)——資本所有權(quán)與使用權(quán)分離的結(jié)果
1)出資者:讓渡資本使用權(quán)所帶來(lái)的投資報(bào)酬(必要收益率);
2)籌資者:取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)。
2.構(gòu)成
1)籌資費(fèi):企業(yè)在資本籌措過(guò)程中為獲取資本而付出的代價(jià),在資本籌集時(shí)一次性發(fā)生,在資本使用過(guò)程中不再發(fā)生,通常直接從籌資數(shù)額中扣除。
2)占用費(fèi):企業(yè)在資本使用過(guò)程中因占用資本而付出的代價(jià)(即取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)),是資本成本的主要內(nèi)容。
(二)資本成本的作用——籌資決策、投資決策、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
1.比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)(企業(yè)籌資應(yīng)選擇資本成本最低的方式)
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)(最佳資本結(jié)構(gòu):平均資本成本率最小、企業(yè)價(jià)值最大)
3.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)(預(yù)期報(bào)酬率>資本成本率)
4.評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績(jī)的重要依據(jù)(企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率應(yīng)高于其平均資本成本率,才能帶來(lái)剩余收益)
(三)影響資本成本的因素
資本成本(必要收益率)是風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)
影響因素 |
影響方式 |
總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 |
國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、預(yù)期通貨膨脹 |
資本市場(chǎng)條件 |
資本市場(chǎng)的效率和風(fēng)險(xiǎn) |
企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況 |
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) |
企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求 |
一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長(zhǎng),資本成本就高(并非線性關(guān)系,融資規(guī)模突破一定限度時(shí),才引起資本成本的明顯變化) |
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