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2015中級會計師考試知識點《財務(wù)管理》：資本結(jié)構(gòu)
2014年中級會計職稱考試已經(jīng)結(jié)束，為了幫助廣大考生提前做好下一年備考準(zhǔn)備，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面啟動2015年中級會計職稱網(wǎng)上輔導(dǎo)招生工作查看招生方案>>。另外，網(wǎng)校為大家分享了中級會計職稱考試知識點，希望對大家有所幫助。
資本結(jié)構(gòu)
（一）資本結(jié)構(gòu)的含義
1.資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。
1）廣義：全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比率。
2）狹義：長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比率，短期債務(wù)作為營運資金管理（不屬于資本范疇）。
2.最佳資本結(jié)構(gòu)——滿足：
1）加權(quán)平均資本成本最低，同時
2）企業(yè)價值最大。
（二）影響資本結(jié)構(gòu)的因素（經(jīng)營風(fēng)險VS財務(wù)風(fēng)險）
| 因 素 | 性 質(zhì) | 對資本結(jié)構(gòu)影響 |
| 經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率 | 產(chǎn)銷量穩(wěn)定 | 高負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險低、可較多負(fù)擔(dān)固定財務(wù)費用） |
| 產(chǎn)銷量和盈余具有周期性 | 低負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險高、固定財務(wù)費用會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險） | |
| 產(chǎn)銷量增長率高 | 高負(fù)債（利用財務(wù)杠桿的放大效應(yīng)） | |
| 財務(wù)狀況和信用等級 | 財務(wù)狀況良好、信用等級高 | 高負(fù)債（財務(wù)風(fēng)險低、債務(wù)成本低） |
| 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) | 擁有大量固定資產(chǎn) | 主要使用長期資金（長期負(fù)債和發(fā)行股票） |
| 擁有較多流動資產(chǎn) | 更多依賴流動負(fù)債 | |
| 資產(chǎn)適用于抵押貸款 | 高負(fù)債 | |
| 以技術(shù)研發(fā)為主 | 負(fù)債較少（經(jīng)營風(fēng)險較高） | |
| 企業(yè)投資人和管理當(dāng)局態(tài)度 | 股權(quán)分散 | 更多采用權(quán)益資本（以分散風(fēng)險） |
| 少數(shù)股東控制（股權(quán)集中） | 采用優(yōu)先股或債務(wù)資本（防止控股權(quán)稀釋） | |
| 穩(wěn)健的管理當(dāng)局 | 低負(fù)債 | |
| 行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期 | 產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè) | 高負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險低） |
| 高新技術(shù)企業(yè) | 低負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險高） | |
| 初創(chuàng)階段 | 低負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險高） | |
| 發(fā)展成熟階段 | 高負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險低） | |
| 收縮階段 | 低負(fù)債（經(jīng)營風(fēng)險高） | |
| 稅務(wù)政策和貨幣政策 | 所得稅稅率較高 | 高負(fù)債（債務(wù)資本的抵稅作用大） |
| 緊縮貨幣政策 | 市場利率高，債務(wù)資本成本大 |
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