2015中級會計師考試知識點(diǎn)《財務(wù)管理》：投資項(xiàng)目財務(wù)評價指標(biāo)

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投資項(xiàng)目財務(wù)評價指標(biāo)

項(xiàng)目現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量：長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，通常指現(xiàn)金凈流量（NCFt）。

現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、支票、銀行存款等貨幣性資產(chǎn)，以及相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設(shè)備等）的變現(xiàn)價值。

（一）投資期

1.長期資產(chǎn)投資（固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等）：如購置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。

【注意】在營業(yè)期內(nèi)，可能發(fā)生投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

2.墊支的營運(yùn)資金：追加的流動資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。

【注意】墊支營運(yùn)資金可以在營業(yè)期內(nèi)循環(huán)周轉(zhuǎn)使用，至終結(jié)期全部收回。

（二）營業(yè)期

1.正常營業(yè)階段各年現(xiàn)金流量——通常計算稅后現(xiàn)金凈流量

營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）

＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

＝營業(yè)收入－（總成本－非付現(xiàn)成本）－所得稅

＝營業(yè)收入－總成本＋非付現(xiàn)成本－所得稅

＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本

＝（收入－付現(xiàn)成本－非付現(xiàn)成本）×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本

＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

＝稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本抵稅額

【注意】折舊（非付現(xiàn)成本）對現(xiàn)金流量的影響

1）折舊是固定資產(chǎn)投資額分期在稅前扣除的一種方式：

①固定資產(chǎn)投資額屬于資本性支出，不得在發(fā)生當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除；

②在固定資產(chǎn)使用期限內(nèi)，通過計提折舊的方式，分期將固定資產(chǎn)投資額在各期的應(yīng)納稅所得額中扣除；

③在固定資產(chǎn)處置時，尚未折舊完畢的折余價值，在處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除。

2）折舊等非付現(xiàn)成本對投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的影響，是通過所得稅引起的。——折舊的抵稅利益

3）折舊等非付現(xiàn)成本必須按照稅法規(guī)定計算，包括：折舊方法、折舊年限、殘值率等。

2.運(yùn)營期內(nèi)某年的大修理支出

1）在本年內(nèi)一次性作為收益性支出——直接作為該年的付現(xiàn)成本，在稅前扣除，需計算稅后支出額；

2）跨年攤銷處理——在發(fā)生當(dāng)年作為投資性的現(xiàn)金流出量，在隨后的攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理（獲得非付現(xiàn)成本的抵稅利益）。

3.運(yùn)營期內(nèi)某年的改良支出

屬于投資，應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過折舊收回（獲得折舊抵稅利益）。

（三）終結(jié)期

1.固定資產(chǎn)變價凈收入：出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈額。

固定資產(chǎn)處置時，變價凈收入增加處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額，而按稅法規(guī)定計算的折余價值可抵減處置當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額；變價凈收入與折余價值之差（變現(xiàn)利得或損失）為處置當(dāng)期應(yīng)納稅所得額的變動額。

1）若：變價凈收入＞折余價值，則產(chǎn)生變現(xiàn)利得（應(yīng)納稅所得額增加），需要納稅，則：

殘值凈收入＝變價凈收入－（變價凈收入－折余價值）×所得稅稅率

例如，假設(shè)某資產(chǎn)變價凈收入為10000元，折余價值為8000元，所得稅稅率為25%，則：

殘值凈收入＝10000－（10000－8000）×25%＝9500（元）

2）若：變價凈收入<折余價值，則產(chǎn)生變現(xiàn)損失（應(yīng)納稅所得額減少），可以抵稅，則：

殘值凈收入＝變價凈收入＋（折余價值－變價凈收入）×所得稅稅率

例如，假設(shè)某資產(chǎn)變價凈收入為8000元，折余價值為10000元，所得稅稅率為25%，則：

殘值凈收入＝8000＋（10000－8000）×25%＝8500（元）

3）若：變價凈收入＝折余價值，則無需進(jìn)行所得稅調(diào)整，即：殘值凈收入＝變價凈收入