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2015中級會計師考試知識點《財務(wù)管理》:投資項目財務(wù)評價指標

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2014/11/06 19:10:14 字體:

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投資項目財務(wù)評價指標

項目現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量:長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支,通常指現(xiàn)金凈流量(NCFt)。

現(xiàn)金:庫存現(xiàn)金、支票、銀行存款等貨幣性資產(chǎn),以及相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)(如原材料、設(shè)備等)的變現(xiàn)價值。

(一)投資期

1.長期資產(chǎn)投資(固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等):如購置成本、運輸費、安裝費等。

【注意】在營業(yè)期內(nèi),可能發(fā)生投資實施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進的改良支出,屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

2.墊支的營運資金:追加的流動資產(chǎn)擴大量與結(jié)算性流動負債擴大量的凈差額。

【注意】墊支營運資金可以在營業(yè)期內(nèi)循環(huán)周轉(zhuǎn)使用,至終結(jié)期全部收回。

(二)營業(yè)期

1.正常營業(yè)階段各年現(xiàn)金流量——通常計算稅后現(xiàn)金凈流量

營業(yè)現(xiàn)金凈流量(NCF)

=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

=營業(yè)收入-(總成本-非付現(xiàn)成本)-所得稅

=營業(yè)收入-總成本+非付現(xiàn)成本-所得稅

=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

=(收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本)×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本

=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅額

【注意】折舊(非付現(xiàn)成本)對現(xiàn)金流量的影響

1)折舊是固定資產(chǎn)投資額分期在稅前扣除的一種方式:

①固定資產(chǎn)投資額屬于資本性支出,不得在發(fā)生當期的應(yīng)納稅所得額中扣除;

②在固定資產(chǎn)使用期限內(nèi),通過計提折舊的方式,分期將固定資產(chǎn)投資額在各期的應(yīng)納稅所得額中扣除;

③在固定資產(chǎn)處置時,尚未折舊完畢的折余價值,在處置當期的應(yīng)納稅所得額中扣除。

2)折舊等非付現(xiàn)成本對投資項目現(xiàn)金流量的影響,是通過所得稅引起的。——折舊的抵稅利益

3)折舊等非付現(xiàn)成本必須按照稅法規(guī)定計算,包括:折舊方法、折舊年限、殘值率等。

2.運營期內(nèi)某年的大修理支出

1)在本年內(nèi)一次性作為收益性支出——直接作為該年的付現(xiàn)成本,在稅前扣除,需計算稅后支出額;

2)跨年攤銷處理——在發(fā)生當年作為投資性的現(xiàn)金流出量,在隨后的攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理(獲得非付現(xiàn)成本的抵稅利益)。

3.運營期內(nèi)某年的改良支出

屬于投資,應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量,以后年份通過折舊收回(獲得折舊抵稅利益)。

(三)終結(jié)期

1.固定資產(chǎn)變價凈收入:出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

固定資產(chǎn)處置時,變價凈收入增加處置當期的應(yīng)納稅所得額,而按稅法規(guī)定計算的折余價值可抵減處置當期的應(yīng)納稅所得額;變價凈收入與折余價值之差(變現(xiàn)利得或損失)為處置當期應(yīng)納稅所得額的變動額。

1)若:變價凈收入>折余價值,則產(chǎn)生變現(xiàn)利得(應(yīng)納稅所得額增加),需要納稅,則:

殘值凈收入=變價凈收入-(變價凈收入-折余價值)×所得稅稅率

例如,假設(shè)某資產(chǎn)變價凈收入為10000元,折余價值為8000元,所得稅稅率為25%,則:

殘值凈收入=10000-(10000-8000)×25%=9500(元)

2)若:變價凈收入<折余價值,則產(chǎn)生變現(xiàn)損失(應(yīng)納稅所得額減少),可以抵稅,則:

殘值凈收入=變價凈收入+(折余價值-變價凈收入)×所得稅稅率

例如,假設(shè)某資產(chǎn)變價凈收入為8000元,折余價值為10000元,所得稅稅率為25%,則:

殘值凈收入=8000+(10000-8000)×25%=8500(元)

3)若:變價凈收入=折余價值,則無需進行所得稅調(diào)整,即:殘值凈收入=變價凈收入

 

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