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中級會計職稱財務管理知識點：內含報酬率（IRR）
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●財務管理知識點：內含報酬率（IRR）
（一）含義
內含報酬率是指對投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。
（二）計算
1、當未來每年現(xiàn)金凈流量相等時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內插法求出內含報酬率。
2、當未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時：逐步測試法
計算步驟：
首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內插法求出內含報酬率。
（三）決策原則
當內含報酬率高于投資人期望的最低投資報酬率時，投資項目可行。
（四）優(yōu)缺點
1、優(yōu)點
（1）反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解。
（2）適合獨立方案的比較決策。
2、缺點
（1）計算復雜，不易直接考慮投資風險大小。
（2）在互斥方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法做出正確的決策。
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