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中級會計職稱財務管理知識點：資產組合的風險
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●財務管理知識點：資產組合的風險
（1）組合風險的衡量指標
①組合收益率的方差：
②組合收益率的標準差：
【提示】影響組合風險高低的因素有：投資比重、個別資產的標準離差和相關系數(shù)。
（2）相關系數(shù)與協(xié)方差
相關系數(shù)反映兩項資產收益率的相關程度，相關系數(shù)介于區(qū)間[-1,1]內。
協(xié)方差是用來衡量兩種資產收益率之間共同變動的程度。
（3）相關系數(shù)與組合風險之間的關系
相關系數(shù)等于1，具有完全正相關關系，即兩種資產收益率變化方向和變化幅度完全相同，組合風險等于各項資產風險的加權平均數(shù)，組合不能抵消任何風險，組合風險最高。
相關系數(shù)等于-1，具有完全負相關關系，即兩種資產收益率變化方向和變化幅度完全相反，組合風險可以充分抵消，甚至完全消除。
實務中，相關系數(shù)在（-1,1）之間，大多數(shù)在（0,1）之間。組合收益率的標準差小于組合中各項資產收益率的標準差的加權平均值，即組合風險小于各項資產風險的加權平均值。在大多數(shù)情況下，證券組合能夠分散風險，但是不能完全消除風險。
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