中級會計職稱財務(wù)管理知識點：股利政策類型

想要放棄的時候記得跟自己說“只要再堅持一下，再堅持一下，勝利就是屬于你的”！既然選擇了中級會計資格，就要朝著它勇敢向前，正保會計網(wǎng)校為大家整理了《財務(wù)管理》知識點，趕快學(xué)習(xí)起來吧！

●財務(wù)管理知識點：股利政策類型

股利政策是指在法律允許范圍內(nèi)，企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等的方針與對策。

股利政策制定的最終目標(biāo)是使公司價值最大化。成功的股利政策有利于提高公司市場價值。

（一）剩余股利政策

1.含義：

是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。

2.優(yōu)缺點

優(yōu)點是留存收益優(yōu)先保證再投資的權(quán)益資金需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

缺點是股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。

3.適用條件

一般適用于公司初創(chuàng)階段。

（二）固定或穩(wěn)定增長的股利政策

1.含義

指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。

2.優(yōu)缺點

優(yōu)點是①有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定公司股票價格；②有利于投資者安排收入與支出。

缺點是①股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化；②在企業(yè)無利可分的情況下，若依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，也是違反《公司法》的行為。

3.使用條件

通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用。

（三）固定股利支付率政策

1.含義

指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率。

2.優(yōu)缺點

優(yōu)點是①股利的支付與公司盈余緊密地配合；②公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看這是一種穩(wěn)定的股利政策。

缺點是①收益不穩(wěn)定導(dǎo)致股利的波動，所傳遞的信息，造成公司的不利影響；②容易使公司面臨較大的財務(wù)壓力；③合適的固定股利支付率的確定難度比較大。

3.適用條件

適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展并且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司。

（四）低正常股利加額外股利政策

1.含義

指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年度向股東發(fā)放額外股利。

2.優(yōu)缺點

優(yōu)點是①賦予公司較大的靈活性，并具有較大的財務(wù)彈性。②股東獲得較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

缺點是①由于各年度之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化，造成分派的股利不同，容易給投資者收益不穩(wěn)定的感覺；②當(dāng)公司在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利后，可能會被股東誤認(rèn)為“正常股利”，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀態(tài)惡化的表現(xiàn)，進而導(dǎo)致股價下跌。

3.適用條件

對那些盈利隨著經(jīng)濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

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