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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)影響因素
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●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)影響因素
1）經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率
2）財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
3）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局態(tài)度
5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
6）稅務(wù)政策和貨幣政策
5.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策
1）每股收益無(wú)差別點(diǎn)法——息稅前利潤(rùn)超過(guò)無(wú)差別點(diǎn)，應(yīng)選擇債務(wù)融資方式
假設(shè)不考慮優(yōu)先股股利，有：
2）平均資本成本比較法：選擇加權(quán)平均資本成本最低的方案
3）公司價(jià)值分析法——考慮風(fēng)險(xiǎn)因素與市場(chǎng)反應(yīng)
公司市場(chǎng)總價(jià)值＝權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值＋債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值
權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值（凈利潤(rùn)的永續(xù)年金現(xiàn)值）＝（息稅前利潤(rùn)－利息費(fèi)用）×（1－所得稅率）/股權(quán)資本成本
債務(wù)資本市場(chǎng)價(jià)值＝債務(wù)資本賬面價(jià)值
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