24周年

財(cái)稅實(shí)務(wù) 高薪就業(yè) 學(xué)歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.20 蘋果版本:8.7.20

開發(fā)者：北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限：查看權(quán)限>

APP隱私政策：查看政策>

HD版本上線：點(diǎn)擊下載>

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的理論

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯：喵喵怪 2020/04/21 10:59:25　字體：大 小

人的潛能是一座無法估量的豐富的礦藏，只等著我們?nèi)ネ诰?。正保?huì)計(jì)網(wǎng)校為廣大考生提供了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，還等什么呢，快來學(xué)習(xí)吧！

財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)

●財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)的理論

1.MM理論

基本假設(shè)：

（1）企業(yè)只有長(zhǎng)期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場(chǎng)上交易，不存在交易成本；

（2）個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與企業(yè)的借款利率相同且無借債風(fēng)險(xiǎn)；

（3）具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)稱為風(fēng)險(xiǎn)同類，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差衡量；

（4）每一個(gè)投資者對(duì)企業(yè)未來的收益、風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期都相同；

（5）所有現(xiàn)金流量都是永續(xù)的，債券也是。

無稅的MM理論（1）不考慮企業(yè)所得稅，有無負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值，因此企業(yè)價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)的影響；
（2）有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大。
修正的MM理論考慮企業(yè)所得稅，可利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值會(huì)隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。
有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋稅賦節(jié)約
有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本等于同一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)權(quán)益資本成本加上以市值計(jì)算的債務(wù)和權(quán)益比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，且風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率。

2.權(quán)衡理論

考慮稅收、財(cái)務(wù)困境成本存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值。

該理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值為：

有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋稅賦節(jié)約現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值

3.代理理論

該理論認(rèn)為：

（1）籌資具有激勵(lì)作用，并且是一種擔(dān)保機(jī)制，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本；

（2）債務(wù)籌資會(huì)導(dǎo)致企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。

4.優(yōu)序融資理論

前提：非對(duì)稱信息條件以及交易成本的存在。

優(yōu)序融資理論

正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校針對(duì)不同備考人群，特開設(shè)多種班型，不管你是上班族還是零基礎(chǔ)，寶媽或是大齡考生，這里總有適合你的，趕快來加入我們吧，點(diǎn)擊查看詳情>>

相關(guān)推薦

中級(jí)財(cái)務(wù)管理公式太多了！不看公式不會(huì)做題？

2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱無紙化機(jī)考模擬系統(tǒng)開通 提前進(jìn)考場(chǎng)！

是時(shí)候來場(chǎng)“云月考”啦！考后還有中級(jí)會(huì)計(jì)備考硬核干貨送你！

回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved.　北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959　京ICP備20012371號(hào)-7　出版物經(jīng)營(yíng)許可證　京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)