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知識點:低正常股利加額外股利政策
1.(判斷題)與固定股利政策相比,低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。(?。?/p>
【正確答案】Y
【答案解析】低正常股利加額外股利政策下,公司可根據(jù)每年的具體情況,選擇不同的股利發(fā)放水平,所以賦予了公司較大的靈活性。
2.(多選題)下列各項中,屬于低正常股利加額外股利政策特點的有(?。?/p>
A.賦予公司較大的靈活性
B.可以吸引住依靠股利度日的股東
C.增強投資者對公司的信心
D.體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則
【正確答案】AB
【答案解析】低正常股利加額外股利政策優(yōu)點:(1)賦予公司較大的靈活性,使公司在股利發(fā)放上留有余地,并具有較大的財務彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況,選擇不同的股利發(fā)放水平,以穩(wěn)定和提高股價,進而實現(xiàn)公司價值的最大化。(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。缺點:(1)由于各年度之間公司盈利的波動使得額外股利不斷變化,造成分派的股利不同,容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺。(2)當公司在較長時期持續(xù)發(fā)放額外股利后,可能會被股東誤認為是“正常股利”,一旦取消,傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現(xiàn),進而導致股價下跌。選項C是固定或穩(wěn)定增長股利政策的優(yōu)點。選項D是固定股利支付率政策的優(yōu)點。
3.(單選題)下列各項中,屬于低正常股利加額外股利政策優(yōu)點的是( )。
A.保持目標資本結構
B.降低再投資資本成本
C.股利與企業(yè)盈余緊密結合
D.具有較大的財務彈性
【正確答案】D
【答案解析】低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點:(1)賦予公司較大的靈活性,使公司在股利發(fā)放上留有余地,并具有較大的財務彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況,選擇不同的股利發(fā)放水平,以穩(wěn)定和提高股價,進而實現(xiàn)公司價值的最大化。(2) 使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。選項D是答案。降低再投資資本成本、保持目標資本結構屬于剩余股利政策的優(yōu)點,選項AB不是答案。股利與企業(yè)盈余緊密結合,屬于固定股利支付率政策的優(yōu)點,選項C不是答案。
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