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如何學(xué)注會《戰(zhàn)略》:確立財務(wù)戰(zhàn)略的阻力都有哪些

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2014/06/17 17:03:02 字體:

《會計》 《審計》  《稅法》  《經(jīng)濟(jì)法》  《財務(wù)成本管理》  《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》 

財務(wù)戰(zhàn)略是注會《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》這一科的重要職能戰(zhàn)略,正保會計網(wǎng)校注會考前輔導(dǎo)老師杭建平要求學(xué)員認(rèn)真掌握財務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)知識點。財務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題,主要考慮財務(wù)領(lǐng)域全局、長期發(fā)展方向問題。有一個合適的財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)成功的重要條件,但是,確立財務(wù)戰(zhàn)略卻有許多阻力,也是股東價值最大化目標(biāo)的限制性因素。

一、企業(yè)的內(nèi)部約束

1、董事會對于財務(wù)結(jié)構(gòu)的看法影響財務(wù)戰(zhàn)略的確立;

2、和投資者保持良好關(guān)系對確立財務(wù)戰(zhàn)略很有必要;

3、財務(wù)戰(zhàn)略必須與整體企業(yè)目標(biāo)匹配。

二、政府的影響

政府不直接參與企業(yè)經(jīng)營,但通過稅收和法規(guī)可以對企業(yè)產(chǎn)生間接影響。

三、法律法規(guī)的約束

1、法律法規(guī)不僅影響企業(yè)的行為,而且影響股東、債權(quán)人、管理層、員工和社會大眾之間的關(guān)系;

2、遵循法律可能引起額外的成本,包括符合安全標(biāo)準(zhǔn)的額外程序和必要投資、員工培訓(xùn)成本和訴訟費用。

四、通貨膨脹

1、由于非流動資產(chǎn)和存貨的價值將會上升,因此獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需要更大金額的融資;

2、通貨膨脹意味著更高的成本和更高的售價,從而產(chǎn)生一種螺旋式的成本和售價的上升,并因此削弱境外對本國產(chǎn)品的需求;

3、通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益使借款人從中獲益的財富重新分配。存款的真實價值受到侵蝕。通貨膨脹還可以導(dǎo)致收入的重新分配,使擁有固定收入的人群蒙受損失,這些人缺少議價能力。

五、利率

1、利率衡量的是借款成本,在企業(yè)制定財務(wù)決定時相當(dāng)重要。

2、利率是企業(yè)股東對回報率預(yù)期的導(dǎo)向,因為市場利率的變動將會影響其股票價格。

3、當(dāng)利率上調(diào)時,企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加,企業(yè)對其新的資本投資的最低回報率的要求也會隨之上升。

4、當(dāng)利率較低時,企業(yè)可能傾向于以下做法:

(1)獲得更多的借款,最好為固定利率貸款,以此來提高公司的資金杠桿的作用;

(2)舉借長期貸款而非短期貸款;

(3)在企業(yè)的能力范圍內(nèi),還清利率較高的貸款,并以較低利率獲得新的貸款。

5、當(dāng)利率較高時,企業(yè)可能會傾向于以下做法:

(1)決定減少其債務(wù)融資的金額,并替換為權(quán)益融資,比如留存收益;

(2)擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出,變成附息證券;

(3)如果預(yù)計利率近期可能有所下降,則企業(yè)可能會選擇通過籌集短期資金和變動利率債務(wù)而不是固定利率的長期貸款來融資。

六、匯率影響:

匯率的變化會影響進(jìn)口成本、出口貨物價值,以及國際借款和貸款的成本和效益。

杭建平老師在網(wǎng)校課堂中講得很詳細(xì)很清楚。如果大家還有什么不懂的,可以再聽一遍他的講解。

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