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2015年注冊會計師《財務成本管理》考點：債務成本
我們一起來學習2015《財務成本管理》考點：債務成本。本考點屬于《財務成本管理》第五章資本成本的內(nèi)容。
【內(nèi)容導航】
1.含義
2.估計方法
【考頻分析】
考頻：★★★
復習程度：掌握債務資本成本的計算
【主要考點】債務成本
1.（一）含義
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含義
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估計債務成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。
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比較
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由于債務投資的風險低于權(quán)益投資，因此，債務籌資的成本低于股權(quán)籌資的成本。
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注意
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（1）區(qū)分歷史成本和未來成本；
（2）區(qū)分債務的承諾收益與期望收益； （3）區(qū)分長期債務和短期債務。 |
2.估計方法
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估計方法
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適用條件及說明
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到期收益率法
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（1）適用于已有上市的長期債券；
（2）不考慮債券的發(fā)行費用；
（3）只考慮未來期間的現(xiàn)金流出；
（4）使用稅前利息計算。
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可比公司法
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（1）適用于沒有上市債券的情況；
（2）可比公司應當與目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。
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風險調(diào)整法
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（1）適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司；
（2）稅前債務成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風險補償率；
（3）企業(yè)的信用風險補償率＝可比企業(yè)信用風險補償率的平均值。
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財務比率法
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（1）適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料；
（2）根據(jù)目標公司的關(guān)鍵財務比率，大體確定公司的信用級別，進而使用風險調(diào)整法確定其債務成本。
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相關(guān)鏈接：2015年注冊會計師《財務成本管理》第五章主要考點
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