新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
2014年注會考試《財務成本管理》知識點：普通股發(fā)行定價
為了幫助廣大學員備戰(zhàn)2014年注冊會計師考試，正保會計網校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：普通股發(fā)行定價
?。ㄒ唬?發(fā)行價格的種類
| 發(fā)行價格 | 含義 |
| 等價 | 以股票的票面額為發(fā)行價格，也稱為平價發(fā)行。 【提示】一般在股票初次發(fā)行或在股東內部分攤增資的情況下采用。 |
| 時價 | 以本公司股票在流通市場上買賣的實際價格為基準確定的股票發(fā)行價格。 |
| 中間價 | 以時價和等價的中間值確定的股票發(fā)行價格。 【提示】可能是溢價發(fā)行，也可能是折價發(fā)行。 |
【注意】
發(fā)行價格高于面額，稱為溢價發(fā)行；發(fā)行價格低于面額，稱為折價發(fā)行。按照我國公司法的規(guī)定，股票發(fā)行價格不得低于票面金額，即不得折價發(fā)行。
（二）發(fā)行價格的確定方法
根據我國證券法規(guī)定，股票發(fā)行采用溢價發(fā)行的，其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷機構協(xié)商確定。
1.市盈率法
發(fā)行價＝每股收益×發(fā)行市盈率
步驟：
?。?）根據CPA審核后的盈利預測計算出發(fā)行公司的每股收益。有兩種方法：一是完全攤薄法。用發(fā)行當年預測屬于普通股的全部凈利潤除以總股數，直接得出每股收益；二是加權平均法。
?。?）擬訂發(fā)行市盈率。根據二級市場平均市盈率、發(fā)行公司所處行業(yè)情況、發(fā)行公司經營狀況及其成長性等擬定發(fā)行市盈率。
?。?）決定發(fā)行價
| 凈資產倍率法 | 發(fā)行價＝每股凈資產值×溢價倍數 【提示】在國外常用于房地產公司或資產現值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但在國內一直未采用。 |
| 現金流量折現法 | （1）預測公司每個項目未來若干年內每年凈現金流量 （2）按市場公允折現率計算每個項目未來的凈現金流量的凈現值 （3）凈現值除以公司股份數得到每股凈現值 （4）對每股凈現值折讓20%—30%得到發(fā)行價格 【提示】這一方法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益（現金流量）的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。 |
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號