2014注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》第四章練習題

　　2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、下列關(guān)于投資組合的說法中，錯誤的是（）。

　　A、有效投資組合的期望收益與風險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

　　B、用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

　　C、當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權(quán)平均值

　　D、當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

　　2、A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為（）。

　　A、8%

　　B、7.92%

　　C、8.16%

　　D、6.78%

　　3、已知風險組合M的預期報酬率和標準差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%，假設(shè)某投資者除自有資金外還可以按無風險利率取得20%的資金，并將其投資于風險組合M.則投資組合的總預期報酬率和總標準差分別為（）。

　　A、16.4%和24%

　　B、13.6%和16%

　　C、16.75%和12.5%

　　D、13.65%和25%

　　4、某公司從本年度起每年年初存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利計息，用最簡便算法計算第n年年末可以從銀行取出的本利和，則應(yīng)選用的時間價值系數(shù)是（）。

　　A、復利終值系數(shù)

　　B、復利現(xiàn)值系數(shù)

　　C、普通年金終值系數(shù)

　　D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　5、下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，不正確的是（）。

　　A、如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

　　B、相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

　　C、如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風險

　　D、證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

　　6、下列說法不正確的是（）。

　　A、通常必然發(fā)生的事件概率為1，不可能發(fā)生的事件概率為0

　　B、離散型分布是指隨機變量只取有限個值，并且對于這些值有確定的概率

　　C、預期值反映隨機變量取值的平均化

　　D、標準差是用來表示隨機變量與期望值之間離散程度的一個量，它是離差平方的平均數(shù)

　　7、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險溢價和該股票的貝塔系數(shù)分別為（）。

　　A、4%；1.25

　　B、5%；1.75

　　C、4.25%；1.45

　　D、5.25%；1.55

　　8、企業(yè)打算在未來三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計息，則在第三年年末存款的終值是（）元。

　　A、6120.8

　　B、6243.2

　　C、6240

　　D、6606.6

　　二、多項選擇題

　　1、下列有關(guān)風險和收益的說法中，正確的有（）。

　　A、風險是預期結(jié)果的不確定性，特指負面效應(yīng)的不確定性

　　B、風險不僅可以帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益

　　C、投資多樣化可降低風險，當組合中資產(chǎn)種類增加時，風險和收益都不斷降低

　　D、投資對象的風險具有客觀性

　　2、下列說法不正確的有（）。

　　A、當計息周期為一年時，名義利率與有效年利率相等

　　B、當計息周期短于一年時，有效年利率小于名義利率

　　C、當計息周期長于一年時，有效年利率大于名義利率

　　D、當計息周期長于一年時，有效年利率小于名義利率

　　3、影響一種股票的貝塔系數(shù)的因素包括（）。

　　A、該股票與整個股票市場的相關(guān)性

　　B、股票自身的標準差

　　C、整個市場的標準差

　　D、該股票的非系統(tǒng)風險

　　4、有一項年金，前2年無流入，后6年每年初流入100元，則下列計算其現(xiàn)值的表達式正確的有（）。

　　A、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，2）

　　B、P＝100×（P/A，i，6）（P/F，i，1）

　　C、P＝100×（F/A，i，6）（P/F，i，7）

　　D、P＝100×［（P/A，i，7）－（P/F，i，1）］

　　5、下列關(guān)于風險的說法中，正確的有（）。

　　A、風險可能給投資人帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益

　　B、風險是指危險與機會并存，無論危險還是機會都需識別、衡量

　　C、投資對象的風險有多大，投資人就需要承擔多大的風險

　　D、在充分組合的情況下，風險是指投資組合的系統(tǒng)風險，既不是單個資產(chǎn)的風險，也不是投資組合的全部風險

　　6、下列有關(guān)證券組合投資風險的表述中，正確的有（）。

　　A、證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B、持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風險

　　C、資本市場線反映了持有不同比例無風險資產(chǎn)與市場組合情況下風險和報酬的權(quán)衡關(guān)系

　　D、投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　7、假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預期報酬率為6%（標準差為10%），乙證券的預期報酬率為8%（標準差為15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

　　A、最低的預期報酬率為6%

　　B、最高的預期報酬率為8%

　　C、最高的標準差為15%

　　D、最低的標準差為10%

　　8、下列關(guān)于β值和標準差的表述中，正確的有（）。

　　A、β值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險

　　B、β值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險

　　C、β值測度財務(wù)風險，而標準差測度經(jīng)營風險

　　D、β值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險

　　三、計算題

　　1、已知A股票過去5年的報酬率分別為4%、－2%、5%、6%和－3%，B股票未來可能的報酬率及概率為：10%的概率為0.3，20%概率為0.3，－8%的概率為0.4。A、B股票預期報酬率的相關(guān)系數(shù)為0.8。

　　要求：

　?。?）計算A、B股票收益率的期望值和標準差；

　?。?）計算A、B股票的協(xié)方差；

　?。?）如果A、B的投資比例為0.3和0.7，計算AB投資組合的方差和標準差；

　?。?）如果上述投資組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)為0.5，市場組合的標準差為15%，A股票的貝塔系數(shù)為0.4，計算B股票的貝塔系數(shù)。

　?。ㄓ嬎憬Y(jié)果保留小數(shù)點后兩位，方差和標準差用百分數(shù)表示，小數(shù)保留到萬分位）

　　2、以下是有關(guān)三家公司證券、市場組合和無風險資產(chǎn)的數(shù)據(jù)：

　　要求：

　　（1）計算表中字母所代表的數(shù)字；

　　（2）對甲乙丙三家公司的股票提出投資建議。

　?。?）如果公司甲的股票預計明年的每股股利為2元，未來股利增長率為4%，計算公司甲的股票價值。

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