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2014年注會《財務(wù)成本管理》知識點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2014年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用
?。ㄒ唬┕蓹?quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1.永續(xù)增長模型
永續(xù)增長模型假設(shè)企業(yè)未來長期穩(wěn)定、可持續(xù)地增長。
永續(xù)增長模型的一般表達式如下：
永續(xù)增長模型的特例是永續(xù)增長率為0，即零增長模型。
2.兩階段增長模型
股權(quán)價值＝預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
適用條件：兩階段增長模型適用于增長呈現(xiàn)兩個階段的企業(yè)。第一個階段為超常增長階段，增長率明顯快于永續(xù)增長階段；第二個階段具有永續(xù)增長的特征，增長率比較低，是正常的增長率。
?。ǘ嶓w現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用
1.永續(xù)增長模型
實體價值＝下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本-永續(xù)增長率）
2.兩階段模型
實體價值＝預(yù)測期實體現(xiàn)金流量現(xiàn)值＋后續(xù)期價值的現(xiàn)值
設(shè)預(yù)測期為n，則：
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