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2014年注會（cpa）財管答疑精華：購買和出售金融工具
2014年注冊會計師（cpa）考試備考火熱進行中，您是否還在為遇到難題不能夠及時解答而感到苦惱？為幫助更多注會學員高效備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選學員普遍出現(xiàn)的問題，為大家找到解決的方法，祝大家學習愉快、夢想成真！
學員提問：購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零，為什么？
回答：（1）如果資本市場是有效的，則金融工具的價格等于其價值；
?。?）對于投資方而言，金融工具的價值等于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值；
?。?）凈現(xiàn)值指的是現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額；
（4）對于投資方而言，購買金融工具意味著現(xiàn)金流出，金融工具的價格等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值，而金融工具的價值等于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，所以，如果資本市場是有效的，金融工具投資的現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等，即購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零。
【例·多選題】假設(shè)市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結(jié)論有（?。?/p>
A.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零
B.股票的市價等于股票的內(nèi)在價值
C.賬面利潤始終決定著公司股票價格
D.財務(wù)管理目標是股東財富最大化
【正確答案】AB
【答案解析】價值決定了公司股票的價格，C選項的說法不正確；在有效資本市場上，只獲得與投資風險相稱的報酬，也就是與資本成本相同的報酬，很難增加股東財富。股東財富最大化不是以資本市場有效為前提的，所以D選項的說法不正確。
如果您也對以上知識點有疑惑，建議您結(jié)合教材、課程、輔導(dǎo)書再做進一步的理解，該知識點屬于2014年《財務(wù)成本管理》第一章的內(nèi)容，正保會計網(wǎng)校注會輔導(dǎo)課程講座中都有講到過。關(guān)于備考中遇到的難題，可以到網(wǎng)校答疑板提問，網(wǎng)校專業(yè)答疑團隊24小時內(nèi)為你解答。
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權(quán)屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
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