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2014注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：股權(quán)現(xiàn)金流量模型
單選題
某公司預(yù)計(jì)第一年每股股權(quán)現(xiàn)金流量為3元，第2～5年股權(quán)現(xiàn)金流量不變，第6年開始股權(quán)現(xiàn)金流量增長率穩(wěn)定為5%，股權(quán)資本成本一直保持10%不變，計(jì)算該公司在目前的股權(quán)價(jià)值，如果目前的每股市價(jià)為55元，則該企業(yè)股價(jià)（?。?。
A、被高估了
B、被低估了
C、準(zhǔn)確反映了股權(quán)價(jià)值
D、以上都有可能
【正確答案】A
【答案解析】本題考核股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用。每股股權(quán)價(jià)值＝3×（P/A，10%，5）＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×（P/F，10%，5）＝3×3.7908＋3×（1＋5%）/（10%－5%）×0.6209＝50.49（元/股）。計(jì)算出的每股股權(quán)價(jià)值低于目前每股股價(jià)，因此企業(yè)股價(jià)被高估了。
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注冊會計(jì)師：每日一練《會計(jì)》（2014-02-05）
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正保會計(jì)網(wǎng)校
2014-02-05
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