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注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練:權(quán)益資本成本(2022.06.09)

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:木子 2022/06/09 09:30:37 字體:

一定會有那么一天,你活成了你最愛的樣子,所有的傷痕都變成了積累。那一天就在不遠(yuǎn)的將來,抓住當(dāng)下,一步一個腳印。正保會計網(wǎng)校將會一直陪伴在你的左右,讓網(wǎng)校陪你一起過注冊會計師考試

多選題

某公司年息稅前利潤為1200萬元,假設(shè)息稅前利潤可以永續(xù),該公司未來不增發(fā)或回購股票,凈利潤全部作為股利發(fā)放,而且無優(yōu)先股。負(fù)債金額800萬元(市場價值等于賬面價值),平均所得稅稅率為25%(永遠(yuǎn)保持不變),企業(yè)的稅后債務(wù)成本為6%(等于負(fù)債稅后利息率),市場無風(fēng)險利率為5%,市場組合收益率為10%,該公司股票的貝塔系數(shù)為1.4,年稅后利息未來將保持不變,權(quán)益資本成本也將保持不變,則可以得出(?。?。

A、公司權(quán)益資本成本為12% 

B、公司權(quán)益資本成本為19% 

C、公司股票的市場價值為7100萬元 

D、公司的加權(quán)平均資本成本為11.39% 

查看答案解析
【答案】
ACD
【解析】
權(quán)益資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%,所以選項A的說法正確,選項B的說法不正確;根據(jù)年稅后利息和年息稅前利潤永遠(yuǎn)保持不變可知,年稅前利潤永遠(yuǎn)保持不變,由于平均所得稅稅率不變,所以,年凈利潤永遠(yuǎn)保存不變,又由于凈利潤全部作為股利發(fā)放,所以,股利永遠(yuǎn)保持不變。由于不增發(fā)或回購股票,因此,股權(quán)現(xiàn)金流量=股利,即股權(quán)現(xiàn)金流量永遠(yuǎn)不變。由于權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變,因此,公司股票的市場價值=股權(quán)現(xiàn)金流量/權(quán)益資本成本=股利/權(quán)益資本成本=凈利潤/權(quán)益資本成本=[1200×(1-25%)-800×6%]/12%=7100(萬元),所以選項C的說法正確;加權(quán)平均資本成本=6%×800/(800+7100)+12%×7100/(800+7100)=11.39%,所以選項D的說法正確。

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注冊會計師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的,每一道題都會有相應(yīng)知識點的考查,并提供答案解析,建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點評,每周根據(jù)大家的測試結(jié)果,對于正確率較低的題目進行一下點評,以幫助大家理解。祝大家考試順利!

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