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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練：股票回購(gòu)（2022.07.08）
成長(zhǎng)是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起，沒(méi)有埋怨，沒(méi)有氣餒，沒(méi)有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變，每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情，但是正是日積月累，讓我們一步步更加接近成功。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的備考也是一樣。想要過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，你就必須腳踏實(shí)地的一點(diǎn)點(diǎn)的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步，回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。
多選題
甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購(gòu)用于將來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)本公司職工。在其他條件不變的情況下，股票回購(gòu)產(chǎn)生的影響有（?。?/p>
A、每股面額不變
B、每股收益提高
C、資產(chǎn)負(fù)債率降低
D、自由現(xiàn)金流減少
查看答案解析
【答案】
ABD 【解析】
股票回購(gòu)是指公司出資購(gòu)回自身發(fā)行在外的股票，因此，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，即選項(xiàng)D是答案；股票回購(gòu)減少企業(yè)外部流通股的數(shù)量，由于凈利潤(rùn)不變，所以，每股收益提高，即選項(xiàng)B是答案；股票回購(gòu)會(huì)減少企業(yè)的股東權(quán)益，不影響負(fù)債金額，所以資產(chǎn)負(fù)債率提高，即選項(xiàng)C不是答案；由于股票回購(gòu)不影響每股面值，因此選項(xiàng)A是答案。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核“股票回購(gòu)”。
1.股票回購(gòu)的性質(zhì)——現(xiàn)金股利的替代
（1）公司角度：無(wú)論是現(xiàn)金股利還是股票回購(gòu)，均減少現(xiàn)金，同時(shí)減少股東權(quán)益。
（2）股東角度：股票回購(gòu)使流通在外的股份減少，每股股利增加，從而使股價(jià)上升，股東獲得資本利得，相當(dāng)于公司支付給股東現(xiàn)金股利。
2.股票回購(gòu)對(duì)股東的影響
股票回購(gòu)產(chǎn)生的資本利得收益需繳納資本利得稅，現(xiàn)金股利需要繳納股利收益稅，在資本利得稅率低于股利收益稅率的情況下，股票回購(gòu)可使股東獲得納稅上的好處；但另一方面，股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響。
3.股票回購(gòu)對(duì)公司的意義——有利于增加公司價(jià)值
（1）向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)；
（2）當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過(guò)投資項(xiàng)目所需現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于提高每股收益、降低管理層代理成本；
（3）避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響；
（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；
（5）減少外部流通股數(shù)量，提高股價(jià)，降低被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；
（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，如以回購(gòu)的股票來(lái)交換被并購(gòu)公司股票、滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)本公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工執(zhí)行股票期權(quán)，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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