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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練:企業(yè)價(jià)值評(píng)估(2023.05.19)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:亞瑟 2023/05/19 09:15:05 字體:

成長(zhǎng)是一次次的野外拉練。跌倒了再爬起,沒(méi)有埋怨,沒(méi)有氣餒,沒(méi)有停留。每一次挫折都讓我們逐漸在蛻變,每一次的經(jīng)歷都在為破繭做準(zhǔn)備。成功并不是一蹴而就的事情,但是正是日積月累,讓我們一步步更加接近成功。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的備考也是一樣。想要過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試,你就必須腳踏實(shí)地的一點(diǎn)點(diǎn)的去學(xué)習(xí)。每天進(jìn)步一小步,回頭看你已將原地踏步之人狠狠甩在身后。

多選題

有關(guān)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相對(duì)價(jià)值模型,下列說(shuō)法不正確的有(?。?。

A、本期市盈率=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率) 

B、市盈率模型最適合連續(xù)盈利的企業(yè) 

C、市銷(xiāo)率模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè) 

D、市凈率模型主要適用于凈資產(chǎn)為正值的企業(yè) 

查看答案解析
【答案】
CD
【解析】
市銷(xiāo)率模型主要適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè),或者銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè);市凈率模型主要適用于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型。本期市盈率的公式是這樣推導(dǎo)的。
本期市盈率=本期每股市價(jià)/本期每股收益=[D 0×(1+g)/(R s-g)]/EPS 0=(D 0/EPS 0)×(1+g)/(R s-g)=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)。選項(xiàng)BCD是考核的三種模型的適用情況,我們按照教材記憶即可,另外,市盈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是增長(zhǎng)率,市凈率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是權(quán)益凈利率,市銷(xiāo)率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率,也需要記憶的。這個(gè)知識(shí)點(diǎn)還很可能在主觀題中涉及,考核修正的模型,我們要會(huì)計(jì)算的,對(duì)于每種模型的優(yōu)缺點(diǎn)也需要記憶。

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