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2022年注冊會計師考試《財管》練習(xí)題精選（二十八）
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單選題
已知某投資項目的壽命期是10年，資金于建設(shè)起點一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)（即建設(shè)期為0），若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計該項目的靜態(tài)投資回收期是4年，則計算內(nèi)含報酬率時的年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，IRR，10）等于（ ）。
A、3.2
B、5.5
C、2.5
D、4
【答案】D
【解析】
靜態(tài)投資回收期指的是收回原始投資需要時間，由于本題中靜態(tài)投資回收期為4年，并且原始投資是建設(shè)起點一次投入，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，所以，可以得出：靜態(tài)投資回收期＝原始投資/每年現(xiàn)金凈流量，即原始投資/每年現(xiàn)金凈流量＝4；設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，由于項目壽命期為10年，并且按照內(nèi)含報酬率計算的凈現(xiàn)值=0，所以有：每年現(xiàn)金凈流量×（P/A，IRR，10）－原始投資＝0，（P/A，IRR，10）＝原始投資/每年現(xiàn)金凈流量＝4?！咎崾尽浚≒/A，IRR，10）不是動態(tài)回收期，計算動態(tài)回收期時，折現(xiàn)率是已知的，期數(shù)是未知的。而這個表達式中，期數(shù)是已知的，折現(xiàn)率是未知的。
單選題
下列各項中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（ ）。
A、原始投資
B、現(xiàn)金流量
C、項目期限
D、項目資本成本
【答案】D
【解析】
投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)與項目資本成本無關(guān)。單選題
下列關(guān)于靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是（?。?/p>
A、回收期越短，項目風(fēng)險越低
B、計算簡便
C、可以大體上衡量項目的流動性和風(fēng)險
D、可以衡量盈利性
【答案】D
【解析】
靜態(tài)回收期法沒有考慮靜態(tài)回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量盈利性。所以選項D的說法不正確。單選題
下列各項指標(biāo)中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是（?。?。
A、會計報酬率
B、內(nèi)含報酬率
C、現(xiàn)值指數(shù)
D、凈現(xiàn)值
【答案】A
【解析】
會計報酬率＝年平均凈利潤/原始投資額×100%，或者會計報酬率=年平均凈利潤/平均資本占用×100%，其計算沒有用到凈現(xiàn)金流量。單選題
A公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，項目資本成本為12%，有四個方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.92；乙方案的內(nèi)含報酬率為11.43%；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為980萬元；丁方案的壽命期為8年，凈現(xiàn)值的等額年金為185.46萬元。最優(yōu)的投資方案是（?。?。已知：（P/A，12%，10）＝5.6502
A、甲方案
B、乙方案
C、丙方案
D、丁方案
【答案】D
【解析】
甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)含報酬率11.43%小于項目資本成本12%，也不可行，所以排除選項AB；由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金＝980/（P/A，12%，10）＝980/5.6502＝173.45（萬元），小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金185.46萬元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丁方案。【提示】本題涉及投資項目的決策?？忌枰莆崭鱾€計算指標(biāo)之間的關(guān)系。比如凈現(xiàn)值大于0的時候，現(xiàn)值指數(shù)要大于1，內(nèi)含報酬率大于項目資本成本。這樣在本題中，甲的現(xiàn)值指數(shù)小于1，很顯然就說明其凈現(xiàn)值是小于0的，不應(yīng)該被采納；乙的內(nèi)含報酬率為11.43%，是小于項目資本成本的，這樣也不應(yīng)被采納。然后就是丙、丁之間進行決策，由于期限不同，按照等額年金法決策即可的，選擇等額年金大的方案即可的。題目本身難度是不大的，關(guān)鍵是掌握這個指標(biāo)之間的關(guān)系和計算。
單選題
如果互斥項目期限不同，下列各項方法中可以使用的是（?。?。
A、凈現(xiàn)值法
B、內(nèi)含報酬率法
C、共同年限法
D、現(xiàn)值指數(shù)法
【答案】C
【解析】
在互斥項目的排序問題中，如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。單選題
如果互斥項目期限不同，下列各項方法中可以使用的是（ ）。
A、凈現(xiàn)值法
B、內(nèi)含報酬率法
C、共同年限法
D、現(xiàn)值指數(shù)法
【答案】C
【解析】
在互斥項目的排序問題中，如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。相關(guān)推薦：
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