掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
安卓版本:8.7.50 蘋(píng)果版本:8.7.50
開(kāi)發(fā)者:北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司
應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>
APP隱私政策:查看政策>
HD版本上線:點(diǎn)擊下載>
為了使廣大學(xué)員在備戰(zhàn)2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)更快的掌握相應(yīng)知識(shí)點(diǎn),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校在此精選了注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》科目的練習(xí)題供學(xué)員參考,祝大家備考愉快,夢(mèng)想成真。
1.多選題
下列關(guān)于期權(quán)影響因素的說(shuō)法中,正確的有(?。?/p>
A、在其他因素不變的情況下,股票價(jià)格上升,歐式看漲期權(quán)的價(jià)格上升
B、在其他因素不變的情況下,股票價(jià)格上升,歐式看漲期權(quán)的價(jià)格下降
C、在其他因素不變的情況下,紅利增加,歐式看漲期權(quán)的價(jià)格上升
D、在其他因素不變的情況下,紅利增加,歐式看漲期權(quán)的價(jià)格下降
【正確答案】AD
【答案解析】在其他因素不變的情況下,歐式看漲期權(quán)的價(jià)格與股票價(jià)格呈正向變動(dòng);與紅利呈反向變動(dòng)。
2.單選題
公司目前的股票市價(jià)為100元,期權(quán)市場(chǎng)上以1股該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的、到期時(shí)間為半年的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為98元,年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%。若看漲期權(quán)的價(jià)值為16.03元,則看跌期權(quán)價(jià)值為(?。┰?。
A、16.03
B、12.11
C、2
D、14.03
【正確答案】B
【答案解析】看跌期權(quán)價(jià)值=看漲期權(quán)價(jià)值-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值=16.03-100+98/1.02=12.11(元)。
3.多選題
布萊克—斯科爾斯模型的參數(shù)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”,可以選用與期權(quán)到期日相同的國(guó)庫(kù)券利率,這個(gè)利率是指(?。?。
A、國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)利率
B、國(guó)庫(kù)券的票面利率
C、按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率
D、按年復(fù)利計(jì)算的利率
【正確答案】AC
【答案解析】布萊克—斯科爾斯模型中的參數(shù)“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”,可以選擇與期權(quán)到期日相同的國(guó)庫(kù)券利率,這里所說(shuō)的國(guó)庫(kù)券利率是指其市場(chǎng)利率,而不是票面利率。國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)利率是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的到期報(bào)酬率,并且模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率,而不是常見(jiàn)的按年復(fù)利計(jì)算的利率。
4.單選題
運(yùn)用定義公式計(jì)算上行乘數(shù)u時(shí),要用到數(shù)據(jù)t,這里的t是指( )。
A、距離到期日的時(shí)間長(zhǎng)度
B、具體分成的期數(shù)
C、以年表示的時(shí)段長(zhǎng)度
D、以上均不正確
【正確答案】C
【答案解析】運(yùn)用定義公式計(jì)算上行乘數(shù)u時(shí),t是指“以年表示的時(shí)段長(zhǎng)度”。
5.多選題
下列各項(xiàng)中,屬于建立二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)基礎(chǔ)的有(?。?/p>
A、市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本
B、投資者都是價(jià)格的接受者
C、不允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng)
D、未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)
【正確答案】ABD
【答案解析】建立二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)基礎(chǔ)包括:(1)市場(chǎng)投資沒(méi)有交易成本;(2)投資者都是價(jià)格的接受者;(3)允許完全使用賣(mài)空所得款項(xiàng);(4)允許以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率借入或貸出款項(xiàng);(5)未來(lái)股票的價(jià)格將是兩種可能值中的一個(gè)。所以答案是選項(xiàng)A、B、D.
6.單選題
假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為65元,到期時(shí)間6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升25%,或者降低20%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為每年4%。則使用套期保值原理估算出該看漲期權(quán)價(jià)值為(?。┰?。
A、22.22
B、17.43
C、48
D、4.79
【正確答案】D
【答案解析】上行股價(jià)=股票現(xiàn)價(jià)×上行乘數(shù)=60×1.25=75(元)
下行股價(jià)=股票現(xiàn)價(jià)×下行乘數(shù)=60×0.8=48(元)
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=75-65=10(元)
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=0
套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化量/股價(jià)變化量=(10-0)/(75-48)=0.3704
購(gòu)買(mǎi)股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價(jià)=0.3704×60=22.22(元)
借款=(到期日下行股價(jià)×套期保值比率)/(1+r)=(48×0.3704)/(1+2%)=17.43(元)
期權(quán)價(jià)值=22.22-17.43=4.79(元)。
7.多選題
關(guān)于期權(quán)估價(jià)原理,下列說(shuō)法正確的有(?。?。
A、復(fù)制組合原理構(gòu)建的股票與借款投資組合在期權(quán)到期日的現(xiàn)金流量與期權(quán)相同
B、套期保值原理中計(jì)算出的套期保值比率也就是復(fù)制組合中的股票數(shù)量
C、風(fēng)險(xiǎn)中性原理中期望報(bào)酬率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
D、風(fēng)險(xiǎn)中性原理中,如果期權(quán)期限內(nèi),股票派發(fā)股利,則期望收益率=上行概率×股價(jià)上升百分比+下行概率×(-股價(jià)下降百分比)
【正確答案】ABC
【答案解析】如果期權(quán)期限內(nèi),股票派發(fā)股利,則期望收益率=上行概率×股價(jià)上行收益率+下行概率×下行收益率,此時(shí)收益率=股價(jià)變動(dòng)百分比+股利收益率。
安卓版本:8.7.50 蘋(píng)果版本:8.7.50
開(kāi)發(fā)者:北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司
應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>
APP隱私政策:查看政策>
HD版本上線:點(diǎn)擊下載>
官方公眾號(hào)
微信掃一掃
官方視頻號(hào)
微信掃一掃
官方抖音號(hào)
抖音掃一掃
初級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 報(bào)名 考試 查分 備考 題庫(kù)
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 報(bào)名 考試 查分 備考 題庫(kù)
高級(jí)會(huì)計(jì)師 報(bào)名 考試 查分 題庫(kù) 評(píng)審
注冊(cè)會(huì)計(jì)師 報(bào)名 考試 查分 備考 題庫(kù)
Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved. 北京正保會(huì)計(jì)科技有限公司 版權(quán)所有
京B2-20200959 京ICP備20012371號(hào)-7 出版物經(jīng)營(yíng)許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號(hào)