2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（二十四）

1.單選題

某公司2010年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3480萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，折舊與攤銷(xiāo)250萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加300萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加1600萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加400萬(wàn)元，利息費(fèi)用80萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債比例60%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為(　)萬(wàn)元。

A、1410

B、1790

C、1620

D、1260

【隱藏答案】

【正確答案】 B

【答案解析】 本年凈投資=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加)+(經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期債務(wù)增加)=(1000-300)+(1600-400)=1900(萬(wàn)元);股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-(1-負(fù)債比例)×本年凈投資=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-所得稅稅率)-(1-負(fù)債比例)×本年凈投資=(3480-80)×(1-25%)-(1-60%)×1900=1790(萬(wàn)元)。

2.單選題

企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是(　)。

A、企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值

B、企業(yè)部門(mén)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值

C、企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)

D、資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)總計(jì)”

【隱藏答案】

【正確答案】 A

【答案解析】 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。選項(xiàng)A正確。

3.多選題

下列有關(guān)價(jià)值評(píng)估的表述，正確的有(　)。

A、價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息

B、價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性

C、價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效

D、在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義

【隱藏答案】

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 價(jià)值評(píng)估提供的是有關(guān)“公平市場(chǎng)價(jià)值”的信息，A選項(xiàng)正確;價(jià)值評(píng)估不否認(rèn)市場(chǎng)的有效性，但是不承認(rèn)市場(chǎng)的完善性。B選項(xiàng)正確;價(jià)值評(píng)估認(rèn)為：市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效。C選項(xiàng)正確;在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義。D選項(xiàng)正確。應(yīng)該選擇ABCD選項(xiàng)。

4.單選題

若以購(gòu)買(mǎi)股份的形式進(jìn)行購(gòu)并，那么評(píng)估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是(　)。

A、賣(mài)方的股權(quán)價(jià)值

B、賣(mài)方的實(shí)體價(jià)值

C、買(mǎi)方的實(shí)體價(jià)值

D、買(mǎi)方的股權(quán)價(jià)值

【隱藏答案】

【正確答案】 A

【答案解析】 大多數(shù)企業(yè)購(gòu)并是以購(gòu)買(mǎi)股份的形式進(jìn)行的，因此評(píng)估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是賣(mài)方的股權(quán)價(jià)值。所以選項(xiàng)A是答案。

5.單選題

A公司年初凈投資資本1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬(wàn)元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為(　)萬(wàn)元。

A、7407

B、7500

C、6407

D、8907

【隱藏答案】

【正確答案】 A

【答案解析】 每年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=800×(1-25%)=600(萬(wàn)元)，第1年實(shí)體現(xiàn)金流量=600-100=500(萬(wàn)元)，第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量=600-0=600(萬(wàn)元)。企業(yè)實(shí)體價(jià)值=500/(1+8%)+(600/8%)/(1+8%)=7407(萬(wàn)元)。

6.單選題

已知預(yù)期市凈率為3.8，權(quán)益凈利率為10%，則該企業(yè)的內(nèi)在市盈率為(　)。

A、3.2

B、32

C、28

D、38

【隱藏答案】

【正確答案】 D

【答案解析】 內(nèi)在市凈率=預(yù)計(jì)權(quán)益凈利率×股利支付率/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)，而內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)，所以，根據(jù)“市凈率/市盈率=權(quán)益凈利率”可知，內(nèi)在市盈率=預(yù)期市凈率/權(quán)益凈利率=3.8/10%=38。

7.單選題

下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值估價(jià)模型適用性的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

A、市盈率估價(jià)模型不適用于虧損的企業(yè)

B、市凈率估價(jià)模型不適用于資不抵債的企業(yè)

C、市凈率估價(jià)模型不適用于固定資產(chǎn)較少的企業(yè)

D、市銷(xiāo)率估價(jià)模型不適用于銷(xiāo)售成本率較低的企業(yè)

【隱藏答案】

【正確答案】 D

【答案解析】 市銷(xiāo)率估價(jià)模型適用于銷(xiāo)售成本率較低的服務(wù)類(lèi)企業(yè)或銷(xiāo)售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，所以D選項(xiàng)不正確。