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【內(nèi)容導(dǎo)航】
1. 流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略
2. 流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略
【考頻分析】
考頻:★
復(fù)習(xí)程度:掌握本考點(diǎn)。本考點(diǎn)通常會(huì)以單項(xiàng)選擇題或多項(xiàng)選擇題的形式進(jìn)行考查??忌鷳?yīng)熟練掌握各種策略類型,在做題的時(shí)候能夠靈活運(yùn)用。
【高頻考點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金管理策略
1.流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略
(1)流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的基本類型
①緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略:流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入比率較低,風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高。
②寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略:流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入比率較高,風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較低。
2.流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略
(1)期限匹配融資策略
非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期來(lái)源
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期來(lái)源
期限匹配的融資策略下,風(fēng)險(xiǎn)和收益適中。
(2)保守融資策略
非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)<長(zhǎng)期來(lái)源
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期來(lái)源
保守的融資策略下,風(fēng)險(xiǎn)和收益較低。
(3)激進(jìn)融資策略
非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)>長(zhǎng)期來(lái)源
波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期來(lái)源
激進(jìn)的融資策略下,風(fēng)險(xiǎn)和收益較高。
【提示】長(zhǎng)期來(lái)源不僅包括長(zhǎng)期資本,還包括流動(dòng)負(fù)債,具體地說(shuō),長(zhǎng)期來(lái)源=自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益資本,這主要是因?yàn)樽园l(fā)性流動(dòng)負(fù)債(應(yīng)付賬款等)是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的,只要企業(yè)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng),就會(huì)存在自發(fā)性經(jīng)營(yíng)負(fù)債,或者說(shuō),對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè),自發(fā)性經(jīng)營(yíng)負(fù)債會(huì)長(zhǎng)期存在(債權(quán)人會(huì)經(jīng)常更換),可以長(zhǎng)期為企業(yè)提供資金來(lái)源;相應(yīng)地,自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債不屬于短期來(lái)源,短期來(lái)源主要指的是臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。
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