2015年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第二章練習(xí)題

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第二章 財(cái)務(wù)估值

　　一、單項(xiàng)選擇題

1、下列指標(biāo)中，不可以用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。

A、收益率的期望值

B、收益率的方差

C、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

D、收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

2、某人為購(gòu)買住房，準(zhǔn)備向銀行借款30萬(wàn)元，每年償還借款（含利息）的能力為3萬(wàn)元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計(jì)算，年末還款。其還款期限為（ ）年。（已知PVA_5%，14＝9.899，PVA_5%，15＝10.38）

A、14.21

B、14.51

C、13.21

D、15.21

3、下列關(guān)于市場(chǎng)比較法的表述中，不正確的是（ ）。

A、市場(chǎng)比較法的比較基準(zhǔn)中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法

B、市盈率估價(jià)法通常被用于對(duì)未公開(kāi)發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)

C、未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值

D、市場(chǎng)比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制

4、下列關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是（ ）。

A、以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為內(nèi)涵價(jià)值

B、市場(chǎng)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值決定，財(cái)務(wù)估值就是對(duì)內(nèi)涵價(jià)值的估計(jì)

C、市場(chǎng)價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃等

D、內(nèi)涵價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格

5、A公司是國(guó)內(nèi)一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國(guó)庫(kù)券利率為4%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為（ ）。

A、9.32%

B、14.64%

C、15.73%

D、8.28%

6、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬和該股票的貝塔系數(shù)分別為（ ）。

A、4%；1.25

B、5%；1.75

C、4.25%；1.45

D、5.25%；1.55

7、下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)分散情況的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（ ）。

A、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

B、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

C、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在－1～0之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

D、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

8、大海公司股票的β系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為（ ）。

A、4%

B、12%

C、8%

D、10%

9、已知A資產(chǎn)與市場(chǎng)組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為45%，則A資產(chǎn)的β系數(shù)為（ ）。

A、0.53

B、2.667

C、13.33

D、6.65

10、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是（ ）。

A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

C、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

D、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

11、某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差。有關(guān)甲、乙項(xiàng)目的說(shuō)法中正確的是（ ）。

A、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目

B、甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目

C、甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬

D、乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其預(yù)期報(bào)酬

12、某人參加一個(gè)理財(cái)項(xiàng)目，從今年起每年末存入20000元，連續(xù)存入10年，第10年末一次性取出，利率為7%，到期可獲得的金額是（ ）元。（FVA_7%，10＝13.816）

A、200000

B、214000

C、250000

D、276320

13、在各類年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的是（ ）。

A、普通年金

B、預(yù)付年金

C、遞延年金

D、永續(xù)年金

14、某公司決定連續(xù)5年每年年初存入銀行10萬(wàn)元以備5年后使用，假設(shè)銀行存款利率為2%，則5年后該公司可以使用的資金額為（ ）萬(wàn)元。（FVA_2%，6＝6.3081）

A、53.08

B、51.22

C、52.04

D、51.00

15、某人欠一個(gè)朋友50000元，打算從本年年初開(kāi)始每年初存入銀行相同款項(xiàng)，至第4年年初一次性償還，利率為8%，則每年存入的金額為（ ）元。（FVA_8%，3＝2.5771，F(xiàn)V_8%，3＝1.2597）

A、12500

B、10900

C、16667.67

D、13031.69

16、某企業(yè)擬5年后償還1000萬(wàn)元的債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末在銀行存入一筆定額存款，假設(shè)年利率為3%，則該企業(yè)每年應(yīng)存入銀行的金額為（ ）萬(wàn)元。（PVA_3%，5＝4.5797，F(xiàn)VA_3%，5＝5.309）

A、218.35

B、200

C、150

D、188.36

17、企業(yè)打算在未來(lái)三年每年年初存入2000元，年利率2%，單利計(jì)息，則在第三年年末存款的終值是（ ）元。

A、6120.8

B、6243.2

C、6240

D、6606.6

18、甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資1000萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為（ ）萬(wàn)元。（已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.622，2年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.857）

A、225.64

B、244.6

C、252.46

D、280.38

19、甲企業(yè)期望某一對(duì)外投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資利潤(rùn)率為10%，投資后每年年底能得到50萬(wàn)元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資（ ）萬(wàn)元。（已知年利率為10%時(shí)，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355）

A、60.75

B、80.12

C、86.78

D、105.25

20、某人希望在第5年末取得本利和20000元，則在年利率為2%、單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ ）元。

A、18114

B、18181.82

C、18004

D、18000

21、企業(yè)購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，款項(xiàng)分4年等額支付，每年年初支付50000元，假設(shè)利率為10%，則付款額的終值為（ ）元。（FVA_10%，4＝4.6410）

A、132050

B、255000

C、255255

D、260000

22、某人分期購(gòu)買一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假設(shè)年利率為3%，復(fù)利計(jì)息，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（ ）元。（PVA_3%，10＝8.5302）

A、469161

B、387736

C、426510

D、504057

23、甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為（ ）萬(wàn)元。（已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）

A、83.33

B、87.01

C、126.16

D、280.38

二、多項(xiàng)選擇題

1、下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說(shuō)法正確的是（ ）。

A、證券市場(chǎng)線是關(guān)系式R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直線

B、該直線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)，縱坐標(biāo)是必要收益率

C、如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則（Rm－Rf）的值就大

D、Rf通常以國(guó)債的利率來(lái)近似替代

E、證券市場(chǎng)線上每個(gè)點(diǎn)的橫、縱坐標(biāo)值分別代表每一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

2、如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有（ ）。

A、可以近似地認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

B、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

C、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

D、如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

E、風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好

3、下列關(guān)于必要收益率的表述中，正確的有（ ）。

A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件，一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；而是不存在再投資收益率的不確定性

B、風(fēng)險(xiǎn)收益率取決于風(fēng)險(xiǎn)的大小和投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好

C、必要收益率也稱最低要求的收益率，就是指的企業(yè)投資取得的風(fēng)險(xiǎn)收益率

D、風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益

E、通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

4、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第七年開(kāi)始，每年年初支付100萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共1000萬(wàn)元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬(wàn)元。

A、100×[（PVA_10%，15）－（PVA_10%，5）]

B、100×（PVA_10%，10）×（PV_10%，5）

C、100×[1－（PV_10%，10）]/10%×（1＋10%）^－5

D、100×（FVA_10%，10）×（PV_10%，15）

E、100×（PVA_10%，10）×（PV_10%，15）

5、有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入100萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，則下列說(shuō)法正確的有（ ）。

A、遞延期為2年

B、遞延期為3年

C、現(xiàn)值為100×PVA_10%，4×FV_10%，3

D、第8年初的終值為100×FVA_10%，5

E、第8年末的終值為100×FVA_10%，5×（1＋10%）

6、下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（ ）。

A、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B、普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D、普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

E、普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)＝1

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