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2015年注稅考試《財務(wù)與會計》知識點：資本資產(chǎn)定價模型
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2015年cta考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注稅考試各科目知識點，希望能夠幫助您鞏固知識，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識點：資本資產(chǎn)定價模型
1.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理
資本資產(chǎn)主要指股票資產(chǎn)，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進(jìn)而決定股票價格。
2.必要收益率＝無風(fēng)險收益率＋風(fēng)險收益率
3.資本資產(chǎn)定價模型確定了必要收益率的推導(dǎo)公式：
R=Rf＋β×（Rm-Rf）
【注】
?、賀——某資產(chǎn)的必要收益率；
?、?beta;——該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；
③Rf——無風(fēng)險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
?、躌m——市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替。
⑤（Rm-Rf）——市場風(fēng)險溢酬。它反映的是市場作為整體對風(fēng)險的平均“容忍”程度，也就是市場整體對風(fēng)險的厭惡程度，對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高，因此，市場風(fēng)險溢酬的數(shù)值就越大。反之，如果市場的抗風(fēng)險能力強(qiáng)，對風(fēng)險的厭惡和回避不很強(qiáng)烈，則要求的補(bǔ)償就越低，市場風(fēng)險溢酬就越小。
⑥風(fēng)險收益率＝β×（Rm-Rf）
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