2014年注冊(cè)稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章練習(xí)題

2014年注冊(cè)稅務(wù)師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊(cè)稅務(wù)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了論壇中注冊(cè)稅務(wù)師考試相關(guān)練習(xí)題，希望對(duì)廣大考生有所幫助。　　

第四章　籌資管理

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、某企業(yè)上年度的普通股和長(zhǎng)期債券資金分別為20000萬(wàn)元和8000萬(wàn)元，資金成本分別為16%和9%。本年度擬發(fā)行長(zhǎng)期債券2000萬(wàn)元，年利率為9.016%，籌資費(fèi)用率為2%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股18元，每股股利2.7元，股利增長(zhǎng)率為3%。若企業(yè)適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則債券發(fā)行后企業(yè)的綜合資金成本為（　）%。

　　A、9.01

　　B、13.52

　　C、14.86

　　D、15.01

　　2、某公司發(fā)行優(yōu)先股100萬(wàn)股，每股面值100元，固定年股利率為12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，則優(yōu)先股資金成本率為（　）。

　　A、11.4%

　　B、12.5%

　　C、12%

　　D、12.63%

　　3、下列關(guān)于資金成本的說(shuō)法不正確的是（?。?。

　　A、資金成本是選擇籌資渠道和籌資方式的重要依據(jù)

　　B、資金成本為投資決策提供了重要的標(biāo)準(zhǔn)

　　C、資金成本為負(fù)債經(jīng)營(yíng)提供了重要的經(jīng)濟(jì)信息

　　D、因?yàn)樨?fù)債的資金成本低于權(quán)益性資金，因此負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)是有利的

　　4、某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元，每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元，普通股資本500萬(wàn)元（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股，增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元；二是全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，債務(wù)利率仍為12%，利息36萬(wàn)元。公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。則每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售收入為（　）萬(wàn)元。

　　A、740

　　B、600

　　C、750

　　D、800

　　5、某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元），普通股資本500萬(wàn)元（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元），所得稅稅率為25%。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，籌資方式有兩種：一是全部按面值發(fā)行普通股，增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元；二是全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)，債務(wù)利率為12%，則兩種籌資方式每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為（?。┤f(wàn)元。

　　A、180

　　B、191

　　C、100

　　D、120

　　6、采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)的選擇，所選擇的方案是（?。?。

　　A、每股收益最大的方案

　　B、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　C、每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案

　　D、每股收益適中、風(fēng)險(xiǎn)適中的方案

　　7、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（?。?/p>

　　A、公司破產(chǎn)或解散清算時(shí)，優(yōu)先股東優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)

　　B、優(yōu)先股股東具有優(yōu)先表決權(quán)

　　C、優(yōu)先股股東可優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的股票

　　D、優(yōu)先股股東的管理意見可優(yōu)先得到考慮

　　8、下列關(guān)于股票的發(fā)行價(jià)格，不正確的是（?。?。

　　A、平價(jià)發(fā)行

　　B、時(shí)價(jià)發(fā)行

　　C、中間價(jià)發(fā)行

　　D、折價(jià)發(fā)行

　　9、某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為8%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長(zhǎng)率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（　）。

　　A、22.39%

　　B、25.39%

　　C、20.60%

　　D、23.60%

　　10、甲公司發(fā)行在外的普通股每股當(dāng)前市價(jià)為40元，當(dāng)期每股發(fā)放股利5元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)5%，則該公司保留盈余資金成本為（　）。

　　A、12.50%

　　B、13.13%

　　C、17.50%

　　D、18.13%

　　11、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為發(fā)行價(jià)的4%，企業(yè)預(yù)計(jì)的普通股股利為0.8元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長(zhǎng)，企業(yè)所得稅稅率為25%，則企業(yè)普通股的資金成本為（?。?。

　　A、8.75%

　　B、13.75%

　　C、10.25%

　　D、13.33%

　　12、與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、資金成本較低

　　C、能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　D、籌集資金的速度快

　　13、某企業(yè)年初從銀行貸款100萬(wàn)元，期限1年，年利率10%，按照貼現(xiàn)法付息。則企業(yè)實(shí)際取得資金為（　）萬(wàn)元。

　　A、100

　　B、90

　　C、90.91

　　D、110

　　14、某企業(yè)年初與銀行貸款簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，具體內(nèi)容如下：銀行給企業(yè)的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬(wàn)元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%。則企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)和利息共計(jì)（?。┤f(wàn)元。

　　A、4

　　B、4.5

　　C、0.5

　　D、5.5

　　15、在下列各項(xiàng)籌資方式中，不屬于商業(yè)信用形式的是（?。?。

　　A、應(yīng)付賬款

　　B、預(yù)收貨款

　　C、票據(jù)貼現(xiàn)

　　D、應(yīng)付票據(jù)

　　16、某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，每年年末付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%，那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（?。┰?。（PV10%，5＝0.6209，PVA10%，5＝3.7908）

　　A、93.22

　　B、100

　　C、105.35

　　D、107.58

　　17、下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)籌集資金要求的是（?。?/p>

　　A、及時(shí)足額籌集資本金

　　B、正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)

　　C、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模

　　D、認(rèn)真選擇投資方向

　　18、下列關(guān)于企業(yè)籌集資金的要求，說(shuō)法正確的是（?。?/p>

　　A、企業(yè)資金不足會(huì)影響資金利用效果，資金過(guò)多會(huì)影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的安排

　　B、負(fù)債的增加會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、所有者權(quán)益資金成本低于負(fù)債資金成本

　　D、為了獲得杠桿利益企業(yè)應(yīng)該盡量利用債務(wù)資金

　　19、下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（　）。

　　A、吸收直接投資

　　B、發(fā)行公司債券

　　C、利用商業(yè)信用

　　D、留存收益轉(zhuǎn)增資本

　　20、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)990元，籌資費(fèi)為發(fā)行價(jià)的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資金成本為（?。?/p>

　　A、3.06%

　　B、3.12%

　　C、3.19%

　　D、3.99%

　　21、某公司發(fā)行長(zhǎng)期債券80000元，折價(jià)5%，債券利息率為8%，所得稅稅率為25%，，長(zhǎng)期債券資金成本為6.44%，則籌資費(fèi)用率為（　）。

　　A、1%

　　B、2%

　　C、2.56%

　　D、3%

　　22、某企業(yè)向銀行借入年利率為6%、期限為2年的借款2000萬(wàn)元。假設(shè)籌資費(fèi)用率忽略不計(jì)，該企業(yè)適用的所得稅率為25%，則該項(xiàng)借款的資金成本為（　）。

　　A、12%

　　B、6%

　　C、4.02%

　　D、4.5%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列各項(xiàng)中，影響資金結(jié)構(gòu)的因素有（　）。

　　A、企業(yè)的投資方向

　　B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　D、資金成本

　　E、企業(yè)的籌資策略

　　2、在計(jì)算優(yōu)先股資金成本時(shí)，不需要考慮的因素是（?。?。

　　A、發(fā)行優(yōu)先股總額

　　B、優(yōu)先股籌資費(fèi)用率

　　C、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)

　　D、優(yōu)先股每年的股利

　　E、普通股股票價(jià)格

　　3、下列各項(xiàng)費(fèi)用中屬于使用費(fèi)用的有（　）。

　　A、支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B、向股東支付股利

　　C、支付的股票發(fā)行費(fèi)

　　D、支付借款利息

　　E、支付的租金

　　4、確定企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的方法包括（?。?/p>

　　A、籌資無(wú)差別點(diǎn)法

　　B、因素分析法

　　C、比較資金成本法

　　D、利潤(rùn)最大化法

　　E、回歸直線法

　　5、下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)選擇方法的說(shuō)法中，正確的有（?。?/p>

　　A、債務(wù)資金成本低于權(quán)益資金成本，因此企業(yè)應(yīng)該利用負(fù)債籌資

　　B、負(fù)債增多會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、單一型資金結(jié)構(gòu)下，企業(yè)無(wú)籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

　　D、權(quán)益籌資比債務(wù)性籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　E、在決定企業(yè)資金結(jié)構(gòu)時(shí)，既要考慮綜合資金成本的大小也要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小

　　6、與發(fā)行債券籌集資金方式相比，上市公司利用增發(fā)普通股股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、能增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力

　　C、資金成本較低

　　D、能保障公司原股東對(duì)公司的控制權(quán)

　　E、籌集資金的速度快

　　7、下列屬于普通股籌資方式的缺點(diǎn)有（?。?/p>

　　A、不需要償還本金

　　B、公司的控制權(quán)分散

　　C、資本成本高

　　D、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力

　　E、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　8、融資租賃的具體形式有（?。?。

　　A、直接租賃

　　B、服務(wù)租賃

　　C、轉(zhuǎn)租租賃

　　D、杠桿租賃

　　E、售后回租

　　9、企業(yè)發(fā)行債券籌資應(yīng)考慮的缺點(diǎn)有（?。?。

　　A、資金成本高

　　B、沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)

　　C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高

　　D、限制條件多

　　E、分散公司的控制權(quán)

　　10、短期借款籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有（?。?。

　　A、籌資速度快

　　B、籌資金額大

　　C、款項(xiàng)使用靈活

　　D、資金成本高

　　E、籌資風(fēng)險(xiǎn)小

　　11、企業(yè)發(fā)行債券籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（?。?。

　　A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　B、能保障所有者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

　　C、資金成本低

　　D、發(fā)行限制條件少

　　E、能獲得財(cái)務(wù)杠桿利益

　　12、與其他籌資方式相比，長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（?。?。

　　A、保留在存款賬戶上的補(bǔ)償余額小

　　B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低

　　C、規(guī)定的限制性條件較少

　　D、籌資速度快

　　E、資金成本較低于債券籌資和股票籌資

　　13、長(zhǎng)期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點(diǎn)是（　）。

　　A、利息能節(jié)稅

　　B、籌資速度快

　　C、籌資費(fèi)用大

　　D、債務(wù)利息高

　　E、款項(xiàng)使用靈活

　　14、企業(yè)籌集資金的動(dòng)因包括（?。?/p>

　　A、籌集企業(yè)資本金

　　B、擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模

　　C、調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

　　D、償還債務(wù)

　　E、取得利息收入

　　三、計(jì)算題

　　1、已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬(wàn)元，其中：普通股股本4000萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款6000萬(wàn)元。已知普通股資金成本為9.5%，長(zhǎng)期借款年利率為8%，公司適用的所得稅稅率為25%。

　　公司擬籌資2000萬(wàn)元，有A、B兩個(gè)籌資方案可供選擇。

　　A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券2000萬(wàn)元，假設(shè)發(fā)行債券不影響股票資金成本；

　　B方案：增發(fā)普通股籌資2000萬(wàn)元，預(yù)期股利為1.05元，普通股當(dāng)前市價(jià)為10元，股東要求每年股利增長(zhǎng)2.1%。

　　假定該公司籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長(zhǎng)期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。

　　根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：

　　<1>、原長(zhǎng)期借款的資金成本為（?。?/p>

　　A、6%

　　B、8%

　　C、12%

　　D、17%

　　<2>、采用A方案籌資方案籌資后，該公司的綜合資金成本為（?。?/p>

　　A、5%

　　B、7.67%

　　C、12%

　　D、12.7%

　　<3>、采用B籌資方案籌資后，該公司的綜合資金成本為（?。?/p>

　　A、7.2%

　　B、8%

　　C、9.3%

　　D、10%

　　<4>、該上市公司應(yīng)該選擇（?。┓桨富I資。

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、兩方案均可

　　D、無(wú)法比較

　　2、某公司原有資產(chǎn)1000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債券400萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率2%，票面利率9%；長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，利率12%；優(yōu)先股100萬(wàn)元，年股息率11%；普通股400萬(wàn)元，目前每股股利為2.6元，股價(jià)20元，并且股利以2%的速度遞增。企業(yè)適用所得稅稅率為25%。該公司計(jì)劃再籌資1000萬(wàn)元，有A、B兩個(gè)方案可供選擇：

　　A方案：發(fā)行1000萬(wàn)元債券，票面利率10%，由于負(fù)債增加，股東要求股利增長(zhǎng)速度為5%。

　　B方案：發(fā)行600萬(wàn)元債券，票面利率10%，發(fā)行400萬(wàn)元普通股。

　　根據(jù)上述資料，回答下列問(wèn)題：

　　<1>、A方案的加權(quán)平均資金成本為（?。?。

　　A、11.72%

　　B、10.38%

　　C、9.86%

　　D、9.67%

　　<2>、B方案的加權(quán)平均資金成本為（?。?。

　　A、10%

　　B、12.09%

　　C、10.65%

　　D、10.73%

　　<3>、根據(jù)前面的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)選擇的籌資方案為（?。?。

　　A、選擇A方案

　　B、選擇B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

　　<4>、原方案的加權(quán)平均資金成本為（?。?/p>

　　A、10.86%

　　B、11.54%

　　C、12.08%

　　D、9.76%

　　3、某公司現(xiàn)有資產(chǎn)100萬(wàn)元，根據(jù)生產(chǎn)發(fā)展需要再籌資100萬(wàn)元，公司有兩種方案可供選擇，A方案發(fā)行股票，B方案發(fā)行債券。下面表格中是公司在決定籌資方案時(shí)所需要的資料（公司適用的所得稅稅率為25%）

　　注：新發(fā)行的股票采用溢價(jià)發(fā)行，每股25元，需要發(fā)行4萬(wàn)股。增發(fā)債券的利率為12%。

　　要求：根據(jù)上述資料回答下列問(wèn)題。

　　<1>、如果公司的基本報(bào)酬率（EBIT/平均總資產(chǎn)）為13%，則應(yīng)（?。?/p>

　　A、選擇A方案

　　B、選擇B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

　　<2>、根據(jù)EPS—EBIT分析法，每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為（　）萬(wàn)元。

　　A、14

　　B、24

　　C、18

　　D、20

　　<3>、如果公司的基本報(bào)酬率為11%，則應(yīng)（　）。

　　A、A方案

　　B、B方案

　　C、兩個(gè)方案都可以

　　D、不能確定

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