什么是經(jīng)濟(jì)附加值（EVA），它如何衡量經(jīng)理人的績效？

經(jīng)濟(jì)附加值（Economic Value Added, EVA）是一種用于衡量公司績效的指標(biāo)，它關(guān)注的是公司經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)值超過資本成本的部分。EVA的計(jì)算方法是將公司的稅后凈營業(yè)利潤（Net Operating Profit After Tax, NOPAT）減去公司的資本成本，這里的資本成本通常是指加權(quán)平均資本成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC）。

EVA的公式如下：

EVA = NOPAT - WACC

其中：
- NOPAT是公司的稅后凈營業(yè)利潤，它代表了公司的經(jīng)營績效。
- WACC是公司的加權(quán)平均資本成本，它考慮了公司各種資本來源（如債務(wù)和股權(quán)）的成本。

通過計(jì)算EVA，公司可以評(píng)估其經(jīng)理人的績效，因?yàn)镋VA反映了經(jīng)理人管理的資本所產(chǎn)生的價(jià)值。如果EVA為正，說明經(jīng)理人的經(jīng)營活動(dòng)為公司創(chuàng)造了價(jià)值；如果EVA為負(fù)，說明經(jīng)理人的經(jīng)營活動(dòng)導(dǎo)致公司價(jià)值損失。

EVA的優(yōu)勢(shì)在于它考慮了公司的資本成本，這在理論上能夠更準(zhǔn)確地衡量公司的價(jià)值創(chuàng)造。此外，EVA還可以用于公司內(nèi)部的業(yè)績考核和薪酬決策，因?yàn)樗軌蛱峁┮恢碌摹⒖杀容^的指標(biāo)來評(píng)估不同部門或子公司的績效。

然而，EVA也存在一些局限性。例如，它假設(shè)資本成本是衡量風(fēng)險(xiǎn)的合理指標(biāo)，但這一假設(shè)可能并不總是成立。此外，EVA的計(jì)算需要準(zhǔn)確估計(jì)公司的NOPAT和WACC，這可能會(huì)受到會(huì)計(jì)估計(jì)和假設(shè)的影響。

總的來說，經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）是一種通過考慮公司的資本成本來衡量經(jīng)理人績效的指標(biāo)。它可以幫助公司評(píng)估其經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)值，并用于內(nèi)部業(yè)績考核和薪酬決策。