什么是CAPM中的市場組合？

CAPM（資本資產(chǎn)定價模型）中的市場組合（Market Portfolio）是指一個包含市場上所有資產(chǎn)（股票、債券、現(xiàn)金等）的投資組合。這個投資組合的假設(shè)特性是：
1. 它包括市場上所有的風險資產(chǎn)，以及無風險資產(chǎn)（如國債）。
2. 每個風險資產(chǎn)的持有比例與其在市場上的市值成比例。
3. 市場組合是唯一一個能夠提供所有資產(chǎn)系統(tǒng)性風險（即市場風險）溢價的組合。

在CAPM中，市場組合被定義為所有證券以各自的總市場價值為權(quán)重的加權(quán)組合。這意味著市場組合的收益率是所有證券收益率的加權(quán)平均值，其中權(quán)重是每種證券的總市場價值與所有證券的總市場價值之比。

市場組合通常用字母 M 表示，它是一個理論上的理想化概念，因為沒有人能夠?qū)嶋H構(gòu)建出包含所有資產(chǎn)的組合。在實踐中，投資者通常會使用市場指數(shù)，如標準普爾 500 指數(shù)（S