資產(chǎn)評(píng)估師試題《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》考點(diǎn)摘錄-商譽(yù)與商譽(yù)評(píng)估

2019年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)開始，你做好學(xué)習(xí)計(jì)劃了嗎？在2018年資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》科目的考試中，出題人針對(duì)“商譽(yù)與商譽(yù)評(píng)估”的知識(shí)點(diǎn)采用了單選題的方式來(lái)考核大家對(duì)知識(shí)點(diǎn)的把握情況。以下是節(jié)選自正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校資產(chǎn)評(píng)估師輔導(dǎo)課件的講義中關(guān)于“商譽(yù)與商譽(yù)評(píng)估”的內(nèi)容。

商譽(yù)的概念

商譽(yù)是企業(yè)整體聲譽(yù)的體現(xiàn)，是不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)，不能離開企業(yè)單獨(dú)存在。

（1）商譽(yù)是一種能夠資本化的無(wú)形資產(chǎn)。

商譽(yù)價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)收益和同行業(yè)資本平均收益的差額。

（2）商譽(yù)是一種不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。

商譽(yù)不能單獨(dú)出售，脫離整體評(píng)估商譽(yù)毫無(wú)意義。在評(píng)估時(shí)要考慮全部有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值，從而得出全部不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于整個(gè)超額收益的影響程度，即商譽(yù)的價(jià)值。

（3）商譽(yù)的價(jià)值可正、可負(fù)、可為零。

由于自創(chuàng)商譽(yù)價(jià)值難以量化，商譽(yù)的正負(fù)性主要是指并購(gòu)商譽(yù)，其價(jià)值可正、可負(fù)、可為零。每個(gè)企業(yè)都存在商譽(yù)，但商譽(yù)的價(jià)值并不一定總為正值。商譽(yù)大多與企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)效果相關(guān)。

（4）商譽(yù)由多方面的因素決定。

秘密的技術(shù)和工藝；杰出的管理層；良好的企業(yè)物質(zhì)條件；高素質(zhì)的企業(yè)員工；卓越的銷售組織；暢通的銷售渠道；有效的廣告宣傳；和睦的勞資關(guān)系；高水平的公共往來(lái)；優(yōu)秀的資信級(jí)別；優(yōu)越的戰(zhàn)略地位；廣闊的發(fā)展前景；有利的政府政策；優(yōu)惠的納稅條件；足夠的市場(chǎng)份額；領(lǐng)先的員工培訓(xùn)計(jì)劃；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不利發(fā)展等。

商譽(yù)評(píng)估

（一）商譽(yù)價(jià)值影響因素

1. 自創(chuàng)商譽(yù)

（1）企業(yè)的盈利情況。

獲取持續(xù)超額利潤(rùn)是衡量一個(gè)企業(yè)有無(wú)自創(chuàng)商譽(yù)最根本的標(biāo)準(zhǔn)，獲利能力的大小也將直接影響自創(chuàng)商譽(yù)的價(jià)值。

（2）企業(yè)的歷史和文化。

良好的企業(yè)文化可以促使整個(gè)團(tuán)隊(duì)展現(xiàn)出“1＋1＞2”的效應(yīng)，從而形成一個(gè)團(tuán)結(jié)、高效、有機(jī)的整體，降低各方面的經(jīng)營(yíng)成本，創(chuàng)造超額利潤(rùn)。

2. 并購(gòu)商譽(yù)

（1）協(xié)同效應(yīng)因素。

并購(gòu)企業(yè)從自身利益出發(fā)，追求管理上、經(jīng)營(yíng)上和財(cái)務(wù)方面的協(xié)同效應(yīng)，對(duì)并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)的預(yù)期決定了并購(gòu)商譽(yù)的價(jià)值。并購(gòu)商譽(yù)就是期望的協(xié)同作用價(jià)值。

（2）風(fēng)險(xiǎn)因素。

①并購(gòu)企業(yè)，在購(gòu)買時(shí)尚不能準(zhǔn)確測(cè)定并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值的大小；

②無(wú)論是管理協(xié)同還是財(cái)務(wù)協(xié)同，都是并購(gòu)方的預(yù)期。并購(gòu)方對(duì)于該項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期決定了競(jìng)價(jià)高低，進(jìn)而影響并購(gòu)商譽(yù)的價(jià)值。

（3）資本市場(chǎng)因素。

①企業(yè)并購(gòu)的支付方式主要有現(xiàn)金支付和股票支付兩種方式；

②如果采用換股合并，被并購(gòu)企業(yè)的股價(jià)水平將決定并購(gòu)價(jià)格；

③股票價(jià)格并不能客觀公正地反映企業(yè)自身的價(jià)值，并購(gòu)價(jià)格包含了許多資本市場(chǎng)的因素，同時(shí)并購(gòu)商譽(yù)也被摻雜進(jìn)了這些資本市場(chǎng)因素。

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考點(diǎn)所在章節(jié)

第二部分無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估 第八章商譽(yù)評(píng)估第01講商譽(yù)與商譽(yù)評(píng)估

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