資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估》每日一練:全部權(quán)益評(píng)估值(1.5)
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單選題
評(píng)估某企業(yè),經(jīng)評(píng)估人員分析預(yù)測(cè),該企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日后未來3年的預(yù)期凈利潤分別為200萬元、220萬元、230萬元,從未來第四年至第十年企業(yè)凈利潤將保持在230萬元水平上,企業(yè)在未來第十年末的資產(chǎn)預(yù)計(jì)變現(xiàn)價(jià)值為300萬元,假定企業(yè)適用的折現(xiàn)率與資本化率均為10%,該企業(yè)的股東全部權(quán)益評(píng)估值最接近于( )萬元。
A、1 377
B、1 493
C、1 777
D、1 900
【正確答案】B
【答案解析】本題需將收益分3段計(jì)算
第一段第1-3年,使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算
P1=200×(P/F,10%,1)+220×(P/F,10%,2)+230×(P/F,10%,3)
。200×0.9091+220×0.8264+230×0.7513=536.427(萬元)
第二段第4-10年,使用普通年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算,然后使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)將其折現(xiàn)到第一年年初
P2=230×(P/A,10%,7)×(P/F,10%,3)
=230×4.8684×0.7513=841.25(萬元)
第三段將第十年末的預(yù)計(jì)變現(xiàn)值300萬元,使用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)將其折現(xiàn)到第一年年初
P3=300×(P/F,10%,10)
。300×0.3855=115.65(萬元)
評(píng)估值=P1+P2+P3=536.427+841.25+115.65=1 493.327(萬元)。
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