2023資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》練習(xí)題精選（四十三）

千里之行，始于足下。學(xué)習(xí)離不開(kāi)點(diǎn)滴的積累。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校每周精選《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》練習(xí)題，希望能夠?qū)Υ蠹业幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

1.單選題

（2017年）企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，進(jìn)行宏觀環(huán)境分析通常不涉及的是（?。?/p>

A、企業(yè)經(jīng)營(yíng)涉及的法律法規(guī) 

B、科技發(fā)展水平 

C、行業(yè)景氣程度 

D、社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 

【正確答案】C

【答案解析】宏觀環(huán)境分析中的主要因素包括：政治和法律因素；宏觀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素；社會(huì)和文化因素；技術(shù)因素。選項(xiàng)A屬于宏觀環(huán)境分析中的政治與法律因素，選項(xiàng)B屬于宏觀環(huán)境分析中的技術(shù)因素，選項(xiàng)D屬于宏觀環(huán)境分析中的宏觀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素。選項(xiàng)C屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析。

2.單選題

（2017年）下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估需要搜集的資料中，不屬于權(quán)屬證明資料的是（?。?。

A、債權(quán)持有證明 

B、審計(jì)報(bào)告 

C、房屋所有權(quán)證 

D、國(guó)有土地使用權(quán)證 

【正確答案】B

【答案解析】常見(jiàn)的權(quán)屬證明資料主要有以下幾類(lèi)：一是不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)權(quán)屬證明資料，如不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證、國(guó)有土地使用證、房屋所有權(quán)證、建筑工程施工許可證等；二是車(chē)輛等運(yùn)輸設(shè)備權(quán)屬證明，如行駛證；三是采掘業(yè)企業(yè)特有的權(quán)屬證明，如采礦許可證、勘查許可證等；四是森林資源資產(chǎn)特有的權(quán)屬證明，如林權(quán)證；五是企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)特有的權(quán)屬證明，如專(zhuān)利權(quán)證書(shū)、商標(biāo)注冊(cè)證、著作權(quán)（版權(quán)）相關(guān)權(quán)屬證明；六是航空運(yùn)輸企業(yè)特有的權(quán)屬證明，如船舶所有權(quán)登記證書(shū)、船舶國(guó)籍證書(shū)、飛機(jī)產(chǎn)權(quán)登記證、飛機(jī)國(guó)籍登記證、飛機(jī)電臺(tái)執(zhí)照等；七是權(quán)益形成的權(quán)屬證明，如股權(quán)出資證明或股份持有證明、債權(quán)持有證明、有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等。評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員可以根據(jù)具體項(xiàng)目所涉及的資產(chǎn)類(lèi)型，有針對(duì)性地選擇上述資料。

3.單選題

（2021年）下列收益指標(biāo)中，與全投資資本匹配的收益指標(biāo)是（?。?。

A、股利 

B、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) 

C、凈利潤(rùn) 

D、股權(quán)自由現(xiàn)金流量 

【正確答案】B

【答案解析】股利、凈利潤(rùn)、股權(quán)自由現(xiàn)金流量屬于權(quán)益資本的收益指標(biāo)；息前稅后利潤(rùn)、企業(yè)自由現(xiàn)金流量、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)屬于全投資資本的收益指標(biāo)。

4.單選題

（2021年）關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益法局限性的說(shuō)法，正確的是（　）。

A、價(jià)值影響的因素難以考慮周全 

B、受企業(yè)運(yùn)營(yíng)期影響 

C、難以發(fā)現(xiàn)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響 

D、對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)有嚴(yán)格的要求 

【正確答案】B

【答案解析】應(yīng)用收益法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，其局限性主要體現(xiàn)在：受市場(chǎng)條件制約、受企業(yè)營(yíng)運(yùn)期影響、部分評(píng)估參數(shù)對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響非常敏感以及具有較強(qiáng)的主觀性。

5.單選題

（2017年）甲公司在2017年的收益預(yù)測(cè)情況如下，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為120000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，利息費(fèi)用為200萬(wàn)元，折舊及攤銷(xiāo)為400萬(wàn)元，當(dāng)期營(yíng)運(yùn)資金追加額3500萬(wàn)元，資本性支出為800萬(wàn)元，付息債務(wù)年末余額較上年新增700萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為25%，甲公司2017年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是（?。?/p>

A、4100萬(wàn)元 

B、4250萬(wàn)元 

C、4300萬(wàn)元 

D、4800萬(wàn)元 

【正確答案】B

【答案解析】企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝[凈利潤(rùn)＋利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊及攤銷(xiāo)]－（資本性支出＋營(yíng)運(yùn)資金增加）＝[8000＋200×（1－25%）＋400]－（800＋3500）＝4250（萬(wàn)元）

6.單選題

（2017年）甲公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、140萬(wàn)元、180萬(wàn)元和200萬(wàn)元，根據(jù)公司的實(shí)際情況推斷，從第6年開(kāi)始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將維持200萬(wàn)元的水平。假定加權(quán)平均資本成本為10%，現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，甲公司的永續(xù)價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值約為（?。?。

A、1671萬(wàn)元 

B、1784萬(wàn)元 

C、2000萬(wàn)元 

D、1242萬(wàn)元 

【正確答案】D

【答案解析】甲公司的永續(xù)價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值＝A÷i÷（1＋10%） ⁵＝200÷10%÷（1＋10%） ⁵＝1241.84≈1242（萬(wàn)元）
【提示】200÷10%使用的是永續(xù)年金計(jì)算現(xiàn)值的公式A÷i，該模型 計(jì)算得到的價(jià)值在該模型開(kāi)始的第一年年初，本題中模型開(kāi)始于第 6 年，所以， 200÷10%的時(shí)點(diǎn)在第 6 年年初，相當(dāng)于第 5 年年末，折現(xiàn)到第 1 年年初，需要折現(xiàn) 5 年。

7.單選題

（2017年）甲公司權(quán)益資本占比為70%，債務(wù)資本占比為30%，權(quán)益資本成本為11.95%，甲公司借入債務(wù)年利率為5%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為（　）。

A、13.05% 

B、9.87% 

C、12.68% 

D、9.49% 

【正確答案】D

【答案解析】加權(quán)平均資本成本＝11.95%×70%＋5%×（1－25%）×30%＝9.49%

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