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資產(chǎn)評估實務(wù)(一)練習(xí)題
甲資產(chǎn)評估公司在對其某一客戶進行企業(yè)價值評估時,采用的是股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,在預(yù)測其折現(xiàn)率時使用的是風(fēng)險累加法。資產(chǎn)評估公司預(yù)測該客戶的收益期為15年。評估基準日,市場上期限為10年的政府債券的票面利率和到期收益率分別為4.5%和3.5%,期限為15年的政府債券的票面利率和到期收益率分別為5%和4%,客戶所處行業(yè)的平均風(fēng)險報酬率為3%,客戶自身的財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險的報酬率合計為6%,不考慮其他風(fēng)險報酬率。則計算出來的股權(quán)資本成本為(?。?。
A、13.5%
B、12.5%
C、14%
D、13%
風(fēng)險累加法中風(fēng)險報酬率=行業(yè)風(fēng)險報酬率+經(jīng)營風(fēng)險報酬率+財務(wù)風(fēng)險報酬率+其他風(fēng)險報酬率。在我國企業(yè)價值的評估實務(wù)中,無風(fēng)險報酬率通常選取與企業(yè)收益期相匹配的中長期國債的市場到期收益率,通常收益期在10年以上的企業(yè)選用距評估基準日10年的長期國債到期收益率,收益期在10年以下的企業(yè)選用距評估基準日對應(yīng)年限的長期國債到期收益率。因此本題中,股權(quán)資本成本=3.5%+3%+6%=12.5%。
學(xué)習(xí)有好的方法,但沒有捷徑。2020年資產(chǎn)評估師考試備考開啟!上面是正保會計網(wǎng)校為大家整理了資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實務(wù)(一)》練習(xí)題,希望大家好好練習(xí)!
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