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秒懂財(cái)經(jīng)金融專業(yè)詞匯-Yield to maturity
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這篇文章對(duì)金融專業(yè)詞匯進(jìn)行了詳解
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Yield to maturity
【中文】
到期收益率
【詳解】
到期收益率是指投資者持有某債券直至到期，并且所有的本金和利息都能按時(shí)支付的情況下，從買入手中的價(jià)格計(jì)算出的內(nèi)部收益率。換句話說(shuō)，它是使債券的所有未來(lái)現(xiàn)金流入（包括定期的利息支付和到期時(shí)的本金回收）的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。
特點(diǎn)
- 內(nèi)部收益率：YTM是一個(gè)內(nèi)部收益率指標(biāo)，意味著它反映了債券持有期間的年化平均收益率。
- 假設(shè)條件：YTM的計(jì)算基于幾個(gè)假設(shè)條件：
- 投資者將債券持有到期。
- 所有的利息支付都將按照YTM進(jìn)行再投資。
- 債券的本金和利息能夠按時(shí)支付。
影響因素
- 市場(chǎng)價(jià)格：債券的市場(chǎng)價(jià)格直接影響YTM。當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格低于面值時(shí)（折價(jià)），YTM高于票面利率；當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格高于面值時(shí)（溢價(jià)），YTM低于票面利率；當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)格等于面值時(shí)（平價(jià)），YTM等于票面利率。
- 剩余期限：債券離到期的時(shí)間越短，YTM受市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的影響越大。
票面利率：票面利率（coupon rate）是指?jìng)磕曛Ц兜睦⑴c其面值的比例。票面利率與YTM之間存在一定的關(guān)系，具體取決于債券的價(jià)格。
應(yīng)用
- 比較債券：投資者可以用YTM來(lái)比較不同債券的投資回報(bào)。
- 定價(jià)決策：對(duì)于債券發(fā)行者來(lái)說(shuō)，了解市場(chǎng)上的YTM可以幫助他們?cè)O(shè)定合理的發(fā)行價(jià)格。
- 風(fēng)險(xiǎn)管理：金融機(jī)構(gòu)使用YTM來(lái)評(píng)估和管理其債券組合的風(fēng)險(xiǎn)。
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