銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》第一章第五節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ)三

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2014/02/10 14:39:53　字體：大小

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第一章　風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)

第五節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ)

　　1.5.2 常用的概率統(tǒng)計(jì)知識(shí)

　　1.預(yù)期收益率

　　由于投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，資產(chǎn)或投資組合的未來收益往往也是不確定的。在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，為了對(duì)這種不確定的收益進(jìn)行計(jì)量和評(píng)估，通常需要計(jì)算資產(chǎn)或投資組合未來的預(yù)期收益率（或期望收益率），以便于比較和決策。

　　統(tǒng)計(jì)上，可以將收益率R近似看成一個(gè)隨機(jī)變量。假定收益率R服從某種概率分布，資產(chǎn)的未來收益率有n種可能的取值 r1， r2 ，…，rn，每種收益率對(duì)應(yīng)出現(xiàn)的概率為Pi，則該資產(chǎn)的預(yù)期收益率 E（R）為

　　E（R）= P1r1+P2r2 +…+ pnrn

　　其中，E（R）代表收益率R取值平均集中的位置。

　　案例分析：

　　投資者把100萬元人民幣投資到股票市場(chǎng)。假定股票市場(chǎng)1年后可能出現(xiàn)5種情況，每種情況所對(duì)應(yīng)的收益率和概率如表1-1所示。

收益率（r）	50%	30%	10%	-10%	-30%
概率（p）	0.05	0.25	0.40	0.25	0.05

　　則1年后投資股票市場(chǎng)的預(yù)期收益率為

　　E（R）=0.05×0.50 + 0.25×0.30 + 0.40×0.10-0.25×O.10 - 0.05×0.30=0.10，即10%。

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