CFA一級必背高頻考點：Hedge Fund Strategies

在Alternative Investments中，Hedge Fund Strategies是一個貫穿CFA的知識點，在所有級別的考試中都會涉及到。今天小編就來帶大家梳理一下Hedge Fund Strategies的種類。

【考試科目】CFA一級：Alternative Investments

【考頻分析】考頻：★★

【復習程度】理解掌握本考點。

【高頻考點】Hedge Fund Strategies

Hedge Fund Strategies分為四個大類：

1. Event-Driven Strategies 事件驅動策略

Event-driven strategies是利用公司的重組、并購等事件，尋求套利機會，使用做空、做多等手段進行獲利的策略。

① Merger arbitrage 并購套利

買入被收購公司的股票，賣空收購者的股票。

② Distressed/restructuring 財務困境/重組

買入陷入財務困境公司的股票，期待通過成功的重組實現價值的上升。

③ Activist shareholder 活躍股東

通過買入大量的公司股票獲得公司的投票權，通過影響公司政策提升公司的價值。

④ Special situations 特殊情形

投資正在發(fā)行或回購證券、剝離部門、出售資產等的公司。

2. Relative Value Strategies 相對價值策略

通過同時買入和賣空兩個相關公司的股票獲利。

① Convertible arbitrage fixed income 可轉債套利

利用同一家公司的可轉債和普通股之間的定價差異套利。

② Asset-backed fixed income 資產支持固收債券

利用不同MBS（抵押支持證券）或ABS（資產支持證券）之間的定價差異套利。

③ General fixed income 普通固收債券

利用固收債券之間的定價差異套利。

④ Volatility 波動性策略

利用預期波動性和實際波動性之間的差異套利。

⑤ Multi-strategy 多策略套利

利用不同資產大類之間的定價差異或同一資產大類下的不同證券之間的定價差異套利。

3. Macro Strategies 宏觀策略

基于宏觀經濟形勢和事件進行套利。

4. Equity Hedge Fund Strategies 權益對沖策略

通過買賣股票和相關的衍生品進行獲利。

① Market neutral 市場中性

通過技術分析和基本面分析，找出被低估的股票并買入，找出被高估的股票并賣空。由于買入和賣空的數量相當，所以可以在不承擔市場風險的同時從市場的波動中獲利。

② Fundamental growth 成長股

通過基本面分析找到高成長并且可以持續(xù)增值的股票并買入。

③ Fundamental value 價值股

通過基本面分析找到被低估的股票并買入。

④ Quantitative directional 量化分析

利用技術分析買入低估的股票并賣空高估的股票。

⑤ Short bias 空頭策略

主要頭寸是空頭，可能伴有少量多頭頭寸，但凈頭寸是空頭。

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